Дивидендная политика компании

Динамично развивающиеся компании требуют постоянного притока инвестиций, необходимых для дальнейшего развития, расширения и модернизации производства, освоения новых технологий и продукции. Привлечение инвестиций обязывает компании постоянно работать над повышением своей инвестиционной привлекательности. Оптимизация дивидендной политики играет одну из главных ролей в достижении этой цели. Без дивидендной политики не может существовать разумная инвестиционная политика, так как при прочих равных условиях инвестор выбирает компанию, где помимо дохода от прироста капитала за счет курсовых разниц акций он получит стабильный дополнительный доход в виде дивидендов.
Разработка инвестиционной политики предприятия должна проводиться в тесной взаимосвязи с разработкой дивидендной политики. Это необходимо в первую очередь потому, что дивидендная политика влияет на финансовую программу и бюджет капиталовложений предприятия. При проведении дивидендной политики происходит воздействие на движение денежных средств предприятия В результате увеличивается коэффициент соотношения долговых обязательств и акционерного капитала. Очень важный момент при реализации дивидендной политики – это влияние на отношения с инвесторами. Акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, потому что связывают такое сокращение с финансовыми трудностями компании и могут продать свои акции, влияя на снижение их рыночной цены.
Теория дивидендной политики многогранна. Все исследователи в той или иной степени анализируют такие вопросы, как:
- роль дивидендной политики;
- влияние дивидендной политики компании на движение ее денежных средств и рыночную цену ее акций;
- преимущества и недостатки различных типов дивидендной политики
- различие между дивидендной политикой и дроблением акций, причины, по которым компания может выкупать свои акции.
Но прежде всего содержание дивидендной политики и проблемы ее разработки требуют выявления природы дивидендов. Приобретая акцию предприятия и становясь, таким образом, его совладельцем, обладатель денежного капитала рассчитывает получить не только требуемую ставку доходности, но и премии, реализуя своеобразный предпринимательский доход. Его размер зависит от многих факторов: компетентности управляющих, рискованности выбранной для вложений сферы деятельности, экономической конъюнктуры и т.п. В отличие от процента (например, по депозиту в банке или облигациям с фиксированной ставкой дохода) размер дивиденда заранее неизвестен. Поэтому, вкладывая деньги в обыкновенные акции, акционер подвергается известному риску, но при нормальном ходе дел на предприятии вознаграждается за это повышенным доходом. Отметим также, что, если ставка дивиденда не превышает уровень инфляции, он выполняет ту же функцию, что и процент в сберегательном банке.

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….. 3
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ
ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ………….……………………………….… 7
1.1 Сущность и задачи дивидендной политики………………………. 7
1.2 Методики и теории разработки дивидендной политики ПАО…… 18
1.3 Оценка влияния дивидендной политики на стоимость
компании……………………………………………………............... 27
ГЛАВА 2 ОЦЕНКА ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ПАО «МАГНИТ»... 32
2.1 Организационно-правовая и экономическая характеристика
ПАО «Магнит»………………………..……………………………... 32
2.2. Оценка применяемой дивидендной политики ПАО «Магнит»….. 38
2.3. Оценка эффективности текущей дивидендной политики………... 42
ГЛАВА 3 ПУТИ РАЗВИТИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ
РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ……………………………………………..… 47
3.1 Перспективы развития дивидендной политики российских
публичных компаний……..………………………………………… 47
3.2 Рекомендации по улучшению дивидендной политики ПАО
«Магнит»……………………………………………………………. 51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………… 54
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………….…. 57
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………….. 61