Паевые инвестиционные фонды как институт коллективного инвестирования

Инвестиционная деятельность нескольких собственников, передающих свои финансовые активы доверительному управляющему приобретает особую форму – коллективное инвестирование и осуществляется на рынке коллективных инвестиций. С экономической точки зрения рынок коллективных инвестиций представляет собой институт коллективных инвесторов, осуществляющих такую организацию инвестиционного бизнеса, при которой средства, осознанно и целенаправленно вложенные инвестором в определенное предприятие (фонд), аккумулируются в единый пул (денежный мешок) под управлением профессионального управляющего с целью их прибыльного последующего вложения.

Успех модернизации отечественной экономики во многом зависит от способности создать условия, когда миллиарды рублей, принадлежащие гражданам, будут легко переходить с помощью финансовых посредников из разряда сбережений в разряд инвестиций. Одним из возможных механизмов широкого вовлечения индивидуальных инвесторов на фондовый рынок могут стать различные формы коллективных инвестиций, в частности паевые инвестиционные фонды.

Перечисленные выше обстоятельства определяют актуальность и важность выбранной темы выпускной работы «Паевые инвестиционные фонды как институты коллективного инвестирования». Целью представленной работы выступает разработка направлений совершенствования деятельности паевых

6

инвестиционных фондов, как института коллективного инвестирования на российском рынке.

Для достижения поставленной цели в работе были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотрены теоретические основы функционирования паевых инвестиционных фондов и проведен анализ современного состояния российского рынка ПИФов.

2. Проведен анализ деятельности управляющей компании «Сбербанк – Управление активами» в разрезе отдельных ПИФов, рассмотрены их структура и доходность.

3. Проведена оценка эффективности управления ПИФами компании и предложены пути повышения эффективности инвестирования в ПИФы акций.

Предметом исследования в работе является деятельность управляющих компаний по формированию и управлению паевыми инвестиционными фондами. Объектом исследования является управляющая компания «Сбербанк – Управление активами».

Теоретической базой для написания работы послужили учебные пособия по финансам, рынку ценных бумаг и инвестированию, а также периодические издания на тему коллективных инвестиций. Для анализа были использованы данные о деятельности паевых инвестиционных фондов, собранные на сайтах Национальной Лиги управляющих nlu.ru и www.investfunds.ru, а также открытая отчетность УК «Сбербанк – Управление активами», опубликованная на официальном сайте компании.

Выпускная работа состоит из введения, трех глав и заключения. Во введении обоснована актуальность выпускной работы, перечислены ее цели и задачи, определены объект и предмет исследования.

ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 4

1. ЭКОНОМИКО-ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ КАК ИНСТИТУТОВ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ............................................................................................. 8

1.1 Понятие и роль паевых инвестиционных фондов как институтов коллективного инвестирования ............................................................................. 8

1.2. Классификация паевых инвестиционных фондов ...................................... 12

1.3 Анализ рынка паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации ...................................................................................... 17

2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «СБЕРБАНК» НА РЫНКЕ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ ....................................................................... 32

2.1 Общая характеристика деятельности ПАО «Сбербанк» и его место на рынке ПИФов .................................................................................................................... 32

2.2. Анализ структуры и доходности ПИФов акций в практике УК «Сбербанк Управление активами» ......................................................................................... 42

2.3 Анализ структуры и доходности ПИФов облигаций в практике УК «Сбербанк Управление активами» ...................................................................... 47

3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ УК «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» ПО УПРАВЛЕНИЮ ПИФами КАК ИНСТИТУТАМИ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ............. 56

3.1 Оптимизация структуры ПИФов в практике УК «Сбербанк Управление активами» (по материалам ПИФа акций «Сбербанк – Добрыня Никитич») .. 56

3.2 Направления расширения линейки ПИФов в практике УК «Сбербанк Управление активами» ......................................................................................... 65

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 72

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................. 77

1. Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утв. Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 28 декабря 2010 №10-79/пз-н

2. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-ФЗ (в редакции от 21.07.2014).

3. Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондах» от 07.05.1998 № 75-ФЗ (в редакции от 03.07.2016)

4. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 11.10.2001 г. №156-ФЗ (в редакции от 03.07.2016)

5. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2015. – 416 с.

6. Агапеева Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США: Учебное пособие. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2012. – 159 с.

7. Алиев А.Р. Рынок ценных бумаг в России: учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 199 с.

8. Алиев А.Т., Сомик К.В. Управление инвестиционным портфелем: Учебное пособие. – М.: Дашков и К, 2013. – 159 с.

9. Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С. Деньги, кредит, банки: Учебник. – М.: Дашков и К, 2014 г. – 400 с.

10. Зверев В.А., Зверева А.В., Евсюков С.Г., Макеев А.В. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: Дашков и К, 2015. – 256 с.

11. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 447 с.

12. Косаренко Н.Н., Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России. – М.: Флинта, 2011. – 238 с.

13. Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 623 с.

14. Кузнецов Б.Т. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 288 с.

15. Кузнецова Е.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 687 с.

16. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа: Учеб. Пособие. – М.: Дело, 2015. – 230 с.

17. Матраева Л.В., Калинин Н.В., Денисов В.Н. Деньги, кредит, банки: Учебник для бакалавров. – М.: Дашков и К, 2015. – 304 с.

18. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды. -М.: Анкил, ИНФРА-М, 2014. – 416 с.

19. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Профессиональный курс в Финансовой академии при Правительстве РФ. – М.: Перспектива, 2015. – 536 с.

20. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – М.: Дашков и К, 2012. – 372 с.

21. Нешитой А.С. Финансы: Учебник. – М.: Дашков и К, 2012. – 525 с.

22. Николаев М.А. Инвестиционная деятельность: учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 336 с.

23. Николаева И.П. Инвестиции: Учебник. – М.: Дашков и К, 2013. – 254 с.

24. Новиков А.И. Экономико-математические методы и модели: Учебник для бакалавров. – М.: Дашков и К, 2017. – 532 c.

25. Орлова Е.Р. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2012. – 240 с.

26. Перельман Е.Н. Управление инвестиционными, паевыми инвести-ционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. – М., Институт МФЦ., 2016. – 415 с.

27. Поъяблонская Л.М. Финансы: учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 407 с.

28. Проданова Н.А., Пробин П.С. Финансовые рынки: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 175 с.