Управление ликвидностью и рисками ликвидности ПАО "Транснефть"

Успешная деятельность любой компании заключается в стабильном и

эффективном производстве различных работ или услуг. Однако в

действительности нерационально судить о том, успешна или нет определенная

компания, не ознакомившись предварительно с финансовыми показателями,

финансовой отчетностью этой компании. Последующий финансовый анализ

предприятия позволяет узнать характеристику его финансового состояния.

Важной и необходимой частью анализа финансового состояния является анализ

ликвидности.

По результатам анализа ликвидности можно узнать: насколько компания

подвержена риску возникновения неплатежеспособности, насколько компания

способна погашать свои текущие обязательства перед контрагентами, за счет

каких активов компания может совершать выплаты по обязательствам. От

степени ликвидности компании зависят отношения со многими

заинтересованными лицами: кредиторами, инвесторами, поставщиками,

квалифицированными кадрами, государством. При благоприятном состоянии

ликвидности все эти лица могут быть уверены, что компания своевременно

способна выплачивать налоги, дивиденды, также она гарантирует возврат

займов и кредитов и уплату процентов по ним различным кредиторам.

Среди ученых, внесших вклад в изучение управления ликвидностью

компании, особого внимания заслуживают Ковалев В.В., Савицкая Г.В.,

Гинзбург А.И., М.В Романовский, А.И. Вострокнутова, Ван Хорн Джеймс К..

Эмпирической базой исследования выступает деятельность предприятий

таких видов деятельности, как нефтехимия, нефтегазодобыча, транспортировка

нефти. Предметом исследования выступает балансовая ликвидность, риски

потери платежеспособности компаний.

Целью выпускной квалификационной работы является изучение

теоретических и практических аспектов управления ликвидностью и рисками

ликвидности компаний, входящих в эмпирическую базу исследования.

Соответственно, для достижения вышеуказанной цели необходимо

решение следующих задач:

– определение понятий «ликвидность», «платежеспособность» компании;

– определение сущности рисков ликвидности компании;

– рассмотрение факторов, воздействующих на риски ликвидности;

– изучение методов и показателей оценки балансовой ликвидности

организации;

– изучение методов управления ликвидностью и рисками ликвидности

компании;

– описание состава и анализ ликвидности эмпирической базы

исследования; – изучение взаимосвязи показателей ликвидности с показателями

рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости компании;

– изучение методики стоимостного подхода в управлении ликвидностью;

– анализ полученных результатов проведенных исследований.

В первой главе выпускной квалификационной работы рассматриваются

теоретические аспекты управления ликвидностью и рисками ликвидности

компании. Здесь же раскрываются основные понятия, определения

ликвидности, приводятся методы анализа и управления ликвидностью

компании, приводятся достоинства и недостатки расчета показателей

ликвидности.

Во второй главе данной работы описывается эмпирическая база

исследования, проводится анализ балансовой ликвидности компаний из

эмпирической базы, а также проводится регрессионный анализ влияния

ликвидности компаний на показатель рентабельности активов.

В третьей главе рассматривается стоимостной подход управления

ликвидностью, где оценивается взаимосвязь показателей ликвидности с

показателем экономической добавленной стоимости. Также в этой части

анализируются полученные во второй главе результаты и описывается

комплексная методика управления ликвидностью.

ВВЕДЕНИЕ 3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ И

РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ 6

1.1 Сущность и содержание ликвидности компании 6

1.3 Методы управления ликвидностью и рисками ликвидности компании 24

2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИЙ НА ПРИМЕРЕ ЭМПИРИЧЕСКОЙ

БАЗЫ ИССЛЕДОВАНИЯ 34

2.1 Описание состава и структуры эмпирической базы исследования и

содержание гипотез 34

2.2 Оценка ликвидности компаний из состава эмпирической базы исследования

45

2.3 Описание методики проверки гипотез на примере эмпирической базы 54

3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ

ЛИКВИДНОСТЬЮ 65

3.1 Методика стоимостного подхода управления ликвидностью 65

3.2 Анализ полученных результатов и описание комплексной методики

управления ликвидностью 73

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 81

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 84

ПРИЛОЖЕНИЯ 90

Нормативные правовые акты

1. <Информация> Минфина России N ПЗ-9/2012 "О раскрытии

информации о рисках хозяйственной деятельности организации в годовой

бухгалтерской отчетности" // Бухгалтерский учет. 2012. № 11.

2. Международный стандарт ISO 31000:2009 «Risk management –

Principles and guidelines» / Национальный стандарт ГОСТ Р ИСО 31000:2010

«Менеджмент риска. Принципы и Руководство». М.: Стандартинформ, 2012.

19 с.

3. Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-

хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом России

28.11.2002).

Однотомная книга одного автора:

4. Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник. М.: НИЦ

ИНФРА-М, 2015. 432 с.

5. Гинзбург А.И. Экономический анализ: Учебник для вузов. 3-е изд.

СПб.: Питер, 2011. 448 с.

6. Доугерти К. Введение в эконометрику: учебник. 3-е изд. М.: ИНФРА-

М, 2009. 465 с.

7. Ивашковская И.В. Моделирование стоимости компании.

Стратегическая ответственность совета директоров: Монография. М.: НИЦ

ИНФРА-М, 2016. 432 с.

8. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. М.:

Проспект, 2011. 1024 с.

9. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М: Юнити

Дана, 2012. 415 с.

10. Лукаш, Ю. А. Экономические расчеты в бизнесе: большое практ.

справ. пособие. М.: Флинта, 2012. 210 с.

11. Новиков А.И. Модели финансового рынка и прогнозирование в

финансовой сфере: Учебное пособие. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. 256 с.

12. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник. 13-4 изд., перераб.

и доп. М.: ИНФРА-М, 2017. 649 с.

13.Сухова Л.Ф. Рентабельность и оборачиваемость капитала: новое в

теории и практике финансов предприятий и кредитных организаций.

Монография. Издательство: Общество с ограниченной ответственностью

"Издательско-информационный центр "Фабула" (Ставрополь). 2016. 128 с.

14. Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник. М:

Дашков и К, 2012. 544 с.

Переводная книга:

15. Ван Хорн Джеймс К, Вахович Джон М. Основы финансового

менеджмента: пер. с англ / под ред. М: Вильямс, 2016. 1232 с. [Fundamentals of

Financial Management (13th Edition) J. Van Horne, John M. Wachowicz, Pearson,

2016. 1232 p.].

Однотомная книга двух и более авторов:

16. Берзон Н.И., Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: учебник. М.:

КНОРУС, 2014. 654 с.

17. Загидуллина Г.М., Романова А.И. Экономика строительства:

Учебник. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. 360 с.

18. Ионова А.Ф. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление

финансами: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 639 с.

19. Исмагилов И.И, Кадочникова А.В., Костромин А.В. Конспект

лекций по эконометрике. Казань, 2014. 235 с.

20. Каменева Е.А., Лихачева О.Н., Мингалиев Е.Н., Паштова Л.Г.,

Сетченкова Л.А., Слепнева Т.А., Хотинская Г.И., Шохин Е.И. Корпоративный

рост: методология измерения и управленческий инструментарий (финансовый

аспект). Монография. Под ред. Г.И. Хотинской. – М.: Научные технологии.

2013. 315 с.

21. Карминский А.М, Фалько С.Г., Жевага А.А. и др. Контроллинг в

банке: Учебное пособие. М.: ИД ФОРУМ: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 288 с.

22. Колчина Н.В., Португалова О.В., Макеева Е.Ю. Финановый

менеджмент: Учебное пособие. М: Юнити-Дана, 2012. 467 с.

23. Кремер Н.Ш., Путко Б.А. Эконометрика. М.: Юнити-Дана, 2010.

328 с.

24. Магомедов М.Д., Алексейчева Е.Ю., Костин И.Б. Экономика

организации (предприятия): Учебник. М.: Дашков и К, 2013. 292 с.

25. Мхитарян В.С., Архипова М.Ю., Сиротин В.П. Эконометрика.

Учебник. М.: Проспект, 2014. 382с.

26. Романовский М.В., Вострокнутова А.И. Корпоративные финансы:

Учебник для вузов. СПб.: Питер, 2011. 592 с.

27. Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент. М.: Финансы и

статистика, 2007. 288 с.

28. Ткаченко В.В., Рудько-Селиванов В.В., Кучина Н.В., Зубрилова

Н.В., Лапина К.В. Управление банковскими рисками в условиях глобализации

мировой экономики М.: ИЦ РИОР: НИЦ ИНФРА-М, 2013, 318 с.

29. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа

деятельности коммерческих организаций: практич. пособие. 2-е изд., перераб. и

доп. М.: ИНФРА-М, 2017. 208 с.