Паевые инвестиционные фонды (ПИФы): анализ деятельности и перспективы развития

Диплом 2023 года. Оригинальность высокая.

Цель работы – анализ деятельности и определение перспектив развития паевых инвестиционных фондов (ПИФ) на российском рынке. 

Для выполнения поставленной цели были определены следующие задачи:

– изучить теоретические основы и сущность коллективного инвестирования: особенности и понятия;

– рассмотреть специфику функционирования паевых инвестиционных фондов как формы коллективного инвестирования и обобщить теоретические основы функционирования коллективного инвестирования, а именно паевых инвестиционных фондов;

– проанализировать состояние российского рынка ПИФ, дать оценку эффективности их функционирования, исследовать деятельность управляющих компаний;

– выявить проблемы и предложить рекомендации по совершенствованию рынка паевых инвестиционных фондов в России.

 Объектом исследования выступают паевые инвестиционные фонды на российском рынке коллективных инвестиций.

Предметом исследования являются экономические отношения участников, возникающие в процессе функционирования ПИФ.

Введение                                                          3

1 Теоретические аспекты функционирования коллективных форм инвестирования на российском финансовом рынке 6

1.1 Коллективные инвесторы: понятие, особенности функционирования, классификация 6

1.2 Паевые инвестиционные фонды как форма коллективного инвестирования, их разновидности 15

2 Анализ деятельности паевых инвестиционных фондов и их управляющих компаний на российском финансовом рынке 26

2.1 Оценка состояния рынка паевых инвестиционных фондов 26

2.2 Анализ эффективности функционирования российских ПИФ 31

2.3 Финансовые стратегии управляющей компании «Первая» по эффективному управлению и размещению ресурсов паевых инвестиционных фондов 40

3 Проблемы развития паевых инвестиционных фондов как формы коллективного инвестирования на российском финансовом рынке 45

3.1 Проблемы функционирования паевых инвестиционных фондов как участников рынка коллективных инвестиций 45

3.2 Направления развития паевых инвестиционных фондов в условиях санкционного давления на российский финансовый рынок 49

Заключение 56

Список использованных источников 59

Приложения 66

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ – URL : https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/ (дата обращения 04.04.2023).

2. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ – URL : https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_34237/ (дата обращения 11.04.2023).

3. Федеральный закон «О страховании вкладов в банках Российской Федерации» от 23.12.2003 № 177-ФЗ – URL : https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_45769/ (дата обращения 15.04.2023).

4. Указание Банка России от 05.09.2016 № 4129-У «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов». – URL : http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_204480/946fb666466d550d853054c49abda66a44f58150/ (дата обращения 15.04.2023)

5. Стандарты деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов от 4 декабря 2019 года. – URL : https://naufor.ru/tree.asp?n=18317 (дата обращения 15.04.2023)

6. Аскинадзи В. М. Инвестиции : учебник для вузов / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. — Москва : Юрайт, 2022. — 385 с. – ISBN 978-5-534-13634-0.  

7. Болдырева Н. Б. Стоимостной подход к интегрированному управлению рисками коллективного инвестиционного фонда : спец. 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»: дис. … д-ра экон. наук / Болдырева Наталья Брониславовна. – Екатеринбург, 2011. – 351 с. – Место защиты: Уральский государственный экономический университет.

8. Ершова И. В. Правовое регулирование экономической деятельности: единство и дифференциация: моногр. / И. В. Ершова, А. А. Мохов. — Москва : НОРМА : ИНФРА-М, 2019. — 464 с. – ISBN 978-5-91768-779-7.

9. Инвестиции и инвестиционная деятельность: учебник / [Л. И. Юзвович, М. С. Марамыгин, Е. Г. Князева [и др.] ; под общ. ред. Л. И. Юзвович ; Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Уральский государственный экономический университет. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2021. – 498 с. – ISBN 978-5-7996-3082-9.

10. Коллективные инвестиции на мировых финансовых рынках: учеб. пособие / О. А. Школик, Е. Г. Князева, Н. Н. Мокеева, Л. И. Юзвович — Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2017. — 156 с. – ISBN 978-5-7996-2144-5.

11. Михайленко М. Н. Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для вузов / М. Н. Михайленко. — Москва : Изд-во Юрайт, 2022. — 326 с. – ISBN 978-5-534-04961-9.

12. Рынок ценных бумаг: учебник / [В. А. Татьянников, Е. А. Разумовская, Т. В. Решетникова [и др.] ; под общ. ред. В. А. Татьянникова ; М-во науки и высшего обр. Рос. Федерации, Урал. гос. экон. ун-т. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2019. – 496 с. – ISBN 978-5-7996-2758-4.

13. Экономика инвестиционных фондов: монография / [А. Е. Абрамов, К. С. Акшенцева, М. И. Чернова [и др.] ; под ред. А. Д. Радыгина ; РАНХиГС. — Москва : Издательский дом «Дело», 2015. — 720 с. – ISBN 978-5-7749-1047-2.

14. Аппалонова Н. А. Проблемы и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России / Н. А. Аппалонова // Вестник ТИСБИ. – 2018. – № 3. – С. 184-188.

15. Белоусова И. А. Российский рынок коллективных инвестиций: проблемы и перспективы / И. А. Белоусова // Путеводитель предпринимателя. – 2018. – № 38. – С. 42-54.

16. Колганова Е. А. Российская индустрия коллективных инвестиций в условиях международных санкций: проблемы и перспективы / Колганова Е. А. // Финансовые рынки и банки. – 2022. – № 9. – С. 73-76. 

17. Малиева Ф. Г. Паевые инвестиционные фонды в России: особенности функционирования и проблемы / Малиева Ф. Г. // В центре экономики. – 2021. – № 4. – С. 22-28.

18. Никонорова А. Д. Анализ рынка коллективных инвестиций с точки зрения управляющих компаний / А. Д. Никонорова // Вектор экономики. – 2020. – № 4(46). – С. 55.

19. Рогозин В. С. Особенности правового регулирования акционерного инвестиционного фонда / В. С. Рогозин // Вестник науки. – 2022. – № 6(51). – С. 369-372.

20. Яковлев П. А. Первичный и вторичный рынок паев инвестиционных фондов в России / П. А. Яковлев // Вектор экономики. – 2021. – № 2(56). – С. 36.

21. 3 крупнейших паевых инвестиционных фонда в США – URL : https://nesrakonk.ru/3-biggest-mutual-fund-companies-us/ (дата обращения 15.04.2023).

22. Акции растут, а облигации падают. Почему так? – URL : https://journal.tinkoff.ru/why-bonds-fall/#:~:text=%D0% (дата обращения 15.04.2023).

23. Акционерный инвестиционный фонд – URL : https://spravochnick.ru/investicii/akcionernyy_investicionnyy_fond/ (дата обращения 15.04.2023).

24. Банк России разрешил получать доход от инвестиций в ПИФы имуществом. – URL : https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2021/01/19/854701-bank-rossii (дата обращения 15.04.2023).

25. БПИФы и ETF: что это и стоит ли вкладывать в них деньги? – URL: https://fincult.info/article/birzhevye-fondy-ili-etf-chto-eto-i-stoit-li-vkladyvat-v-nikh-dengi/ (дата обращения: 17.04.2023).

26. В России 11,5% семей можно отнести к среднему классу. – URL : https://riarating.ru/regions/20220725/630226163.html (дата обращения 15.04.2023).

27. Динамические ряды основных показателей деятельности паевых инвестиционных фондов и акционерных инвестиционных фондов. – URL : https://www.cbr.ru/statistics/RSCI/activity_uk_if/stat_pif_aif/ (дата обращения 15.04.2023).

28. Интервью изданию CRE.ru члена совета директоров IPT Group Юрия Гармаша о закрытых паевых инвестиционных фондах недвижимости, их применении в России, перспективах и типах. – URL: https://cre.ru/interview/42755 (дата обращения 15.04.2023).

29. Количество владельцев паев ЗПИФ за год выросло на 539%. – URL : https://trinfico.com/media/2021/kolichestvo-vladelcev-paev-zpif-za-god-vyroslo-na-539 (дата обращения 14.04.2023).

30. Кредитный кооператив, его виды и субъекты. – URL : https://spravochnick.ru/bankovskoe_delo/kreditnye_tovarischestva/kreditnyy_kooperativ_ego_vidy_i_subekty/#osnovnye-vidy-kreditnyh-kooperativov-i-ih-harakteristika (дата обращения 12.04.2023).

31. Кредитный кооператив. – URL : https://www.banki.ru/wikibank/kreditnyiy_potrebitelskiy_kooperativ/ (дата обращения 15.04.2023).

32. Кредитный потребительский кооператив: что это и зачем он нужен? – URL : https://fincult.info/article/kreditnyy-potrebitelskiy-kooperativ-chto-eto-i-zachem-on-nuzhen/ (дата обращения 15.04.2023).

33. Негосударственный пенсионный фонд: как накопить на дополнительную пенсию. – URL : https://fincult.info/article/negosudarstvennyy-pensionnyy-fond-kak-nakopit-na-dopolnitelnuyu-pensiyu/ (дата обращения 11.04.2023).

34. Обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов. – URL : https://www.cbr.ru/analytics/rsci/rewiew_pif_aif/ (дата обращения 14.04.2023).

35. Обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов за II квартал 2021 года / Информационно-аналитический материал ЦБ РФ. – Москва : Центральный банк Российской Федерации, 2021. – № 2. – 15 с. – URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/35547/rewiew_pif_aif_21Q2.pdf (дата обращения 15.04.2023).

36. Обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов за IV квартал 2022 года / Информационно-аналитический материал ЦБ РФ. – Москва : Центральный банк Российской Федерации, 2023. – № 4. – 13 с. – URL : https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/43798/rewiew_pif_aif_22Q4.pdf (дата обращения 15.04.2023).

37. Обзор Центрального Банка России ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов за II квартал 2022 года / Информационно-аналитический материал ЦБ РФ. – Москва : Центральный банк Российской Федерации, 2022. – №2. – 14 с. – URL : https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/42236/rewiew_pif_aif_22Q2.pdf (дата обращения 15.04.2023). 

38. Обзор Центрального Банка России ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов за III квартал 2022 года / Информационно-аналитический материал ЦБ РФ. – Москва : Центральный банк Российской Федерации, 2022. – № 3. – 14 с. – URL : https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/43474/rewiew_pif_aif_22Q3.pdf (дата обращения 15.04.2023). 

39. Обзор Центрального Банка России ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов за 2021 год / Информационно-аналитический материал ЦБ РФ. – Москва : Центральный банк Российской Федерации, 2022. – №4 – 16 с. – URL : https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/39840/rewiew_pif_aif_21Q4.pdf (дата обращения 15.04.2023). 

40. Обзор Центрального Банка России ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов за III квартал 2021 года / Информационно-аналитический материал ЦБ РФ. – Москва : Центральный банк Российской Федерации, 2021. – №3. – 17 с. – URL : https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/39318/rewiew_pif_aif_21Q3.pdf (дата обращения 15.04.2023). 

41. Паевые инвестиционные фонды Сбербанка. – URL : http://www.sberbank.ru/ru/person/investments/pifs (дата обращения 15.04.2023).

42. Паевые фонды: как они работают и как на них заработать. – URL : https://fincult.info/article/paevye-fondy-kak-oni-rabotayut-i-kak-na-nikh-zarabotat/ (дата обращения 15.04.2023).

43. Пенсионные фонды и коллективные инвестиции. – URL : http://www.cbr.ru/rsci/ (дата обращения 12.04.2023).

44. ПИФы разочаровали россиян. Доходность по ним падает второй месяц. – URL : https://www.vbr.ru/investicii/novosti/2021/11/09/dohodnost-padaet-vtoroi-mesyac/ (дата обращения 15.04.2023).

45. ПИФы с иностранными активами вне запрета ЦБ. Смогут ли они заменить акции. – URL : https://investfunds.ru/news/86629/ (дата обращения 15.04.2023).

46. ПИФы: какие они бывают и как выбрать подходящий. – URL : https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/pify-kakie-oni-byvaiut-i-kak-vybrat-podkhodiashchii (дата обращения 15.04.2023).

47. Рынок акций РФ упал по итогам года на 43% на возросших геополитических и санкционных рисках. – URL : https://e-disclosure.ru/vse-novosti/novost/5404?attempt=1#:~:text=%D0%A0%D0%B5%D0%BA%D0%BE (дата обращения 15.04.2023).

48. Рынок коллективных инвестиций выходит на новый уровень –URL : https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2020/08/09/836241-rinok-investitsii (дата обращения 10.04.2023).

49. Рэнкинг ПИФ по доходности. – URL : https://investfunds.ru/fund-rankings/fund-yield/ (дата обращения 04.05.2023).

50. СБЕР БАНК : официальный сайт. – URL : https://online.sberbank.ru/ (дата обращения 02.04.2023).

51. Статистика рынка паевых инвестиционных фондов (без квал. инвесторов) – URL : https://investfunds.ru/funds-statistics/ (дата обращения 15.05.2023).

52. Управляющая компания «Первая» : официальный сайт. – URL : https://www.first-am.ru/ (дата обращения 03.04.2023).

53. Финансовые пирамиды – URL : https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5_%D0%BF%D0%B8%D1%80%D0%B0%D0%BC%D0%B8%D0%B4%D1%8B (дата обращения 01.04.2023).

54. ЦБ сообщил о росте интереса частных инвесторов к ПИФам в третьем квартале. – URL : https://quote.rbc.ru/news/article/6377af549a7947c2e7cfa6b2 (дата обращения 02.04.2023).

55. Что такое ПИФы? – URL : https://bcs.ru/blog/chto-takoe-pifi (01.04.2023).