Задачи 4 и 5 - финансовый менеджмент

Задача №4

Цена торгового кредита. Предположим, фирма производит закупки на 3000000 дол. в Год на условиях 2/10, брутто 30 и пользуется скидкой.

а)Чему равна средняя величина кредиторской задолженности за вычетом скидки? (Предположим, что годовые закупки в оценке брутто составляют 3061224 дол., величина скидки — 61 224 дол. Также предположим, что в году 360 дней).

б)Несет ли фирма какие-либо затраты, связанные с. использованием торгового кредита?

в) Определите среднюю величину кредиторской задолженности и затраты на "платный" торговый кредит в случае отказа от скидки.

г) Определите цену отказа от скидки в случае затягивания сроков оплаты до 40 дней.

Задача 5

Остаточный принцип выплаты дивидендов. Корпорация «АВС» не имеет заемного капитала. Акционерный капитал состоит из 200 000 обыкновенных акций номиналом 2 руб.

Когда основатель АВС, который был также директором по НИОКР и очень удачливым изобретателем, неожиданно умер в начале 2019г., АВС столкнулась вдруг с ухудшившимися перспективами роста и относительно малым количеством привлекательных инвестиционных возможностей. К сожалению, было нельзя заменить учредительские взносы в фирму. Ранее фирма считала необходимым направлять большую часть своих прибылей на финансирование роста, исходя из расчета 12% в год. Считается, что в будущем реальный темп прироста может составить 5%, но такой уровень потребует увеличения выплаты дивидендов. Кроме того, установлено, что новые инвестиционные проекты с доходностью не менее 14% - минимум, требуемый акционерам АВС, т. е. KS = 14%, в 2019г. потребуют всего 800000 руб, в то время как прогнозируемая чистая прибыль после выплаты налогов составит 2 млн. руб.

При сохранении 20%-ной доли выплаты дивидендов нераспределенная прибыль в 2020г. составит 1, 6 млн. руб., причем по-прежнему сумма инвестиций с ценой капитала, равной 14%, не превысит 800000 руб.

Обратим внимание на то, что высокая прибыль, генерируемая существующими активами, сохранится и в дальнейшем, т. е. чистая прибыль в 2019г. должна составить 2 млн. руб. В связи с драматическим изменением обстоятельств управляющие АВС пересматривают дивидендную политику фирмы.

а. Полагая, что принятые на 2019 г. инвестиционные проекты будут финансироваться только за счет нераспределенной прибыли этого года, рассчитайте дивиденды на акцию в 2019г. с помощью модели выплаты дивидендов по остаточному принципу.

б. Какая доля выплат будет установлена в 2019г. в этом случае?

в. Если увеличенная доля выплат сохранится в прогнозируемом будущем, какова должна быть текущая внутренняя стоимость обыкновенных акций? Как она соотносится с ценой, которая должна была бы превалировать при условиях, существовавших накануне смерти основателя фирмы? Если два значения Ро отличны, объясните причины.