Анализ финансово-хозяйственной деятельности (Кейс 2, СИБИТ)

Сделана в январе 2019 года . 

Работа была успешно сдана - заказчик претензий не имел.

Готовые работы я могу оперативно проверить на оригинальность по Antiplagiat .ru и сообщить Вам результат

Задание 2.1

Рассмотрите возможность создании собственной организации. Учитывая возможную направленность деятельности организации (отрасль, предполагаемые виды продукции и услуг, конкретные стартовые условия) и

современные российские правовые нормы (Гражданский кодекс РФ Федеральный закон от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ «Об акционерных обществах» и др.), обоснуйте выбор организационно-правовой формы хозяйствования.

Задание 2.2

Оцените качество предлагаемой системы оценки. Определенную помощь вам могут оказать ответы на следующие вопросы:

1.1. Все ли значимые коэффициенты используются в оценке?

1.2. Целесообразно ли включение в интегральный показатель трех коэффициентов ликвидности?

1.3. Являются ли выбранные индикаторы рентабельности наиболее показательными?

1.4. Насколько объективен, на ваш взгляд, используемый вес отдельных коэффициентов в итоговом показателе?

1.5. Насколько объективен, на ваш взгляд, присваиваемый заемщику в итоге рейтинг?

1.6. Какие недостатки в целом, на ваш взгляд, имеет такая оценка кредитоспособности?

2. Как можно улучшить систему оценки кредитоспособности?

Задание 2.3

Компания «Продукты населению» занимается оптовой торговлей пищевыми продуктами. Она успешно развивается, предлагая на рынок новые продукты, расширяет сеть складских помещений, транспортное хозяйство и т.д. При оценке новых инвестиционных проектов в компании принято брать ставку дисконтирования, равную 30%. Многие менеджеры считают, что это очень много и приводит к негативным последствиям: часть хороших проектов отвергается или разработчики проектов слишком завышают прогнозируемые денежные потоки, чтобы проект выглядел привлекательно и при 30% годовых.

Татьяна Соколова – один из топ-менеджеров компании и очень ценный сотрудник: часть интересных инноваций было предложено именно ею. Поэтому владелец компании Артем Васильев очень внимательно относится с ее предложениям. Сейчас Татьяна хочет уточнить цену капитала компании. Васильев не возражает против ее инициативы, однако не считает, что это позволит что-либо существенно изменить, и относится к этой работе без особого интереса.

Видя отсутствие поддержки со стороны владельца и генерального директора, неверие в полезность каких-либо изменений, Татьяна особенно тщательно проводит эту работу, изучая рынок (Таблица 1-3). Несмотря на это, ей приходится сделать несколько допущений. В частности, она знает, что при определении цены капитала компании (проекта) как средневзвешенной всех источников более корректно использовать рыночную оценку для расчета весов отдельных источников, однако иногда это бывает трудно сделать и ей, видимо, придется оценивать веса по балансу (таблица 4). Татьяна также для упрощения расчетов не учитывает стоимость кредиторской задолженности.

В основу оценки она закладывает следующие данные: компания имеет краткосрочный кредит под 7%, был выпущен облигационный заем с купонной

 доходностью 7%, сейчас доходность облигаций 8%.

Прибыль на одну акцию EPS значительно возросла за последние пять лет (таблица 2). При этом дивидендные выплаты находились на одном уровне, так как развитие требовало реинвестирование значительной части прибыли. Татьяна не уверена, что эту ситуацию возможно удержать: акционеры все активнее требуют выплат в соответствии с возросшими доходами компании. Кроме того, темпы роста EPS скорее всего замедлятся из-за изменения макроэкономических условий, а также в связи с тем, что не предвидится новых революционных проектов.

В результате Татьяна предположила, что дивиденды будут составлять70% прибыли, рентабельность инвестиций составит 12%. Так как бизнес компании относится к среднерисковому, в расчетах использовался коэффициент β в интервале 0,8-1,2.

Татьяна также помнит о том, что компания предполагает выпустить привилегированные акции, однако цена их продажи и дивиденды пока не установлены, поэтому в качестве ориентира Татьяна использует информацию о конкурентах (таблица 5). Однако эти компании намного больше и их деятельность менее рискованна, так как они более диверсифицированы, у них меньше операционный левередж.

Вопросы и задания:

1. Татьяна собирается учитывать в расчетах более низкий показатель β в связи с тем, что операционный левередж компании снижается. Это правильно?

2. Какова цена собственного капитала компании? Каким методом вы считаете нужным ее определять?

3. Рассчитайте по имеющимся данным WACC компании (без учета привилегированных акций).

4. Привилегированные акции – более рисковый инструмент по сравнению с облигациями. Почему доходность у них может быть меньше?

5. Определите цену источника «привилегированные акции».

6. Какой информации вам не хватает для более точных расчетов?

7. Предположим, компания резко снизит требуемую норму доходности (цену капитала) в расчетах. К чему это может привести?

8. Предположим, что рыночная цена активов компании составляет 115% бухгалтерской. Что изменится в расчетах (предположим, что структура пассивов прежняя)?

9. Предположим, что рыночная оценка акционерного капитала составляет 115% бухгалтерской. Что изменится в расчетах?

Задание 2.4

Проанализировать эффективность использования оборотных средств (дней) коэффициента оборачиваемости (оборотов), коэффициент загрузки средств в обороте/руб. Рассчитать влияние на изменение скорости оборотных средств в V выручки и среднего остатка оборотных средств. Рассчитать общую сумму экономии оборотных средств. Сделать выводы.

Список использованных источников

1 Абдукаримов И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 c.

2 Аверина О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.: КноРус, 2012. - 432 c.

3 Ахметова Р.Р. Риск вероятного банкротства: необходимость расчета и основные методики / Р. Р. Ахметова, А. Н. Макарова // Молодой ученый. - 2015. - №11.3. - С. 4-7.

4 Алексеенко В.Б. Управление рисками в производственно-хозяйственной деятельности предприятия: учеб.- метод. пособие / В. Б. Алексеенко, Г. М. Кутлыева, Ю. И. Мочалова. - Москва: РУДН, 2013. - 86 с.

5 Баснукаев И.Ш. Финансовый анализ состояния предприятия: задачи и методы оценки используемых ресурсов/ И.Ш. Баснукаев // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. – 2012. - № 45. – С. 43.

6 Басовский Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 366 c.

7 Бердникова Л. Ф. Финансовый анализ: понятие и основные методы / Л. Ф. Бердникова, С. П. Альдебенева // Молодой ученый. - 2014. - №1. - С. 330-338.

8 Горелкина И.А. Методические подходы к обоснованию системы экономических показателей оценки эффективности деятельности организации/ И.А. Горелкина // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. - № 9. – С. 61 – 64.

9 Иванов И.Н. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник / И.Н. Иванов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 348 c.

10 Качковский С. В. Содержание и задачи экономического планирования и анализа деятельности предприятия // Экономист. - 2012. - № 4. - С. 29-34.

11 Коноплицкая М. А. Подходы к оценке кредитоспособности в управлении кредитным риском / М. А. Коноплицкая, Т. Н. Лобан, Л. А. Лукашик // Молодой ученый. - 2013. - №5. - С. 326-329.

12 Косолапова М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. - М.: Дашков и К, 2012. - 248 c.

13 Кузнецов С.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / В.В. Плотникова, Л.К. Плотникова, С.И. Кузнецов. - М.: Форум, 2012. - 464 c.

14 Лащинский К. Анализ кредитоспособности заемщика [Электрон.ресурс] . – URL: http:// http://www.aora.ru/library/finans/akz.htm, свободный. – Загл. с экрана. – (Дата обращения 21.01.2019).

15 Лешко В.Н. Методические подходы к оценке кредитоспособности предприятия [Электрон.ресурс] . – URL: http:// http://peomag.by, свободный. – Загл. с экрана. – (Дата обращения 21.01.2019).

16 Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 320 c.

17 Лицеванова И. Л. К вопросу оценки кредитоспособности предприятий-заемщиков в современных условиях/ И. Л. Лицеванова // Молодой ученый. - 2013. - №9. - С. 208-210.

18 Мазурова И. И., Белозерова Н. П., Леонова Т. М., Подшивалова М. М./ Методы оценки вероятности банкротства предприятия: учебное пособие - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. – 213 с.

19 Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М.: КноРус, 2013. - 536 c.

20 Маркин Ю.П. Экономический анализ: Учебное пособие для студентов вузов / Ю.П. Маркин. - М.: Омега-Л, 2012. - 450 c.

21 Морозов А.С., Макуева С.Р. О мерах повышения кредитоспособности предприятий строительной отрасли региона // Современные научные исследования и инновации. 2013. № 2 [Электронный ресурс].-URL: http://web.snauka.ru/issues/2013/02/22300, свободный. – Загл. с экрана. – (Дата обращения 21.01.2019).

22 Мельников Г. А. Архитектура зарубежного моделирования оценки вероятности банкротства / Г. А. Мельников // Молодой ученый. - 2015. - №11.3. - С. 55-58.

23 Панков В.В. Экономический анализ: Учебное пособие / В.В. Панков, Н.А. Казакова. - М.: Магистр, ИНФРА-М, 2012. - 624 c.

24 Парушина Н. В. Теория и практика финансового анализа в управлении эффективностью деятельности организаций / Н. В. Парушина // Экономические системы: генезис, формирование, развитие и прогнозирование: коллективная монография / под ред. проф. Н. И. Лыгиной. - Воронеж: Научная книга, 2012. - С. 47–63.

25 Прыкина Л.В. Экономический анализ: учебник / Л.В. Прыкина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012 – 407 с.

26 Ревякина М. А. Оценка вероятности банкротства на примере ООО «ВОЛАНД-КС» / М. А. Ревякина // Молодой ученый. - 2014. - №4.2. - С. 144-146.

27 Сущность кредитоспособности [Электрон.ресурс] . – URL: http://www.startactive.ru/buhgalteru/2011-02-26-17-55-29-5678.html, свободный. – Загл. с экрана. – (Дата обращения 21.01.2019).

28 Сосненко Л.С. Комплексный экономический анализа хозяйственной деятельности. – М.: КноРус, 2012. – 339 с.

29 Соколова И.А. Методы диагностики вероятности банкротства предприятия / И.А. Соколова.- Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия: экономика № 26, 2012. - с. 170 – 176.

30 Султанов А.Г. Методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия: проблемы и перспективы развития/ А.Г. Султанов // Вестник СамГУПС. – 2012. - № 2. – С. 52 – 58.

31 Сурков И.М. Экономический анализ деятельности сельскохозяйственных организаций / И.М. Сурков. - М.: КолосС, 2012. - 240 c.

32 Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 607 c.

33 Скамай Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 378 c.

34 Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.: Юрайт, 2013. - 672 c.

35 Хачатурова Т. О., Ярыгина Н. А. Основные аспекты прогнозирования банкротства предприятий//Вектор науки Тольяттинского государственного университета, 2013. - № 4 (26). - С. 178–180.

36 Чурсина Ю. А. Выявление эффективной методики диагностики банкротства предприятия в целях предупреждения введения антикризисного управления / Ю. А. Чурсина, К. В. Кондратьев // Аудит и финансовый анализ. - 2013. - № 1. – С. 3-7.

37 Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / И.Н. Чуев. - М.: Дашков и К, 2013. - 384