Курсовая работа по теме Вероятность получить государственную поддержку и конкурентоспособность – диагностирование самоотбора

Дивестиции (противоположное значение от «инвестиции») - процесс продажи части подконтрольных компании активов, изъятие капиталовложений. В экономической теории выделяют 4 вида дивестиций в зависимости от условий продажи (Gadad A.M., Hardy M.T, 2005):

sell-off - самый распространенный вид дивестиций, продажа части активов или обособленного бизнес-подразделения другой компании;

spin-off - выделение активов из структуры компании и последующая продажа;

equity carve-out - то же самое, что и spin-off, отличие в том, что доля в выделяемом активе продается через механизм IPO;

management buyout - самый редкий вид дивестиций, означает продажу крупной доли компании действующему менеджменту.

В данной работе будет рассматриваться только первый вид дивестиций, так как он наиболее распространен.

За 2013-2014 гг. руководством ряда крупнейших металлургических российских компаний таких как Северсталь, ГМК Норникель, ММК, Мечел, Евраз были сделаны заявления о продаже зарубежных или непрофильных активов (sell-off), которые сопровождались довольно бурным ростом котировок этих компаний на Московской бирже. Существовало мнение, что ралли в котировках российских металлургов было вызвано, в том числе удачной продажей активов с низкой рентабельности. Более того, средства, вырученные от продажи, могли быть использованы для снижения большой долговой нагрузки металлургов, а также для выплаты, так называемых специальных дивидендов. Несомненно, эти факторы сделали вклад в рост котировок металлургических компаний, что видно на графиках, представленных ниже.