Финансовая политика ( Вариант №8)
Практическое задание 1
Тема 1.1. Управление текущими издержками компании
Задача 1
Компания выпускает 2000 ед. продукции. В таблице 1 представлены данные о прибыли и издержках компании A.
Таблица 1
Исходные данные о прибыли и издержках компании A
№
п/п Показатель Всего, руб. На единицу продукции, руб. Процент от продаж
1 Выручка TR 100 000 50 100
2 Переменные издержки VC 20 000 10 20
3 Маржинальная прибыль MP 80 000 40 80
4 Постоянные издержки FC 64 000
5 Прибыль до выплаты процентов и налогов, EBIT 16 000
Необходимо определить:
точку безубыточности BEP (аналитическим и графическим методом);
коэффициент маржинальной прибыли k_MP;
целевой объем продаж;
запас финансовой прочности.
Задача 2
Предприятие планирует производить и реализовывать продукцию A. Цена за единицу продукции A составляет 200 рублей. В процессе производства можно применять различные технологии. По старой технологии средние переменные издержки AVC составляют 160 рублей, а постоянные издержки FC – 200 тыс. рублей. Применение новой технологии приведет к снижению средних переменных издержек AVC на 40 рублей, а постоянные издержки FC составят 480 тыс. рублей. Значения планируемого объема выпуска и выручки приведены в таблице 2.
Таблица 2
Исходные данные о выручке и объеме выпуска компании
№ п/п Объем продаж, в тыс. шт. Выручка от продажи, в тыс. руб.
1 10 2 000
2 20 4 000
3 30 6 000
4 40 8 000
5 50 10 000
6 60 12 000
7 70 14 000
8 80 16 000
9 90 18 000
10 100 20 000
Необходимо определить:
точку безубыточности BEP для новой и старой технологии производства. Расчеты провести с помощью таблицы Excel;
рассчитать вариабельность прибыли EBIT для новой и старой технологии производства;
сделать выводы о том, при каком объеме производства следует выбирать новую и/или старую технологии;
рассчитать уровень операционного рычага DOL.
Практическое задание 2
Тема 2.1. Управление структурой капитала компании
Выбор практического задания 2 осуществляется по первой букве фамилии студента (табл. 1).
Таблица 1
Выбор варианта практического задания 2
Первая буква фамилии Вариант
А, Б, В 1
Г, Д, Е, Ё 2
Ж, З, И 3
К, Л 4
М, Н, О 5
П, Р, С 6
Т, У, Ф 7
Х, Ц, Ч 8
Ш, Щ, Э 9
Ю, Я 10
Задача
Необходимо провести расчеты средневзвешенной стоимости капитала WACC и стоимость акции компании A в соответствии с традиционной, современной и компромиссной теориями структуры капитала компании.
В таблицах 2 и 3 приведены исходные данные компании A.
Рекомендации по выполнению Практического задания 2
Изучив материалы по теме «Управление структурой капитала компании», выполните расчеты и заполните таблицы, представленные в бланке выполнения практического задания 2.
Таблица 2 Исходные данные для расчета WACC
№п/п Показатели Варианты
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Прибыль до вычета процентов и налогов EBIT, тыс. руб. 1250 1250 1250 1250 1250 1250 1250 1250 1250 1250
2 Инвестированный капитал, тыс. руб. 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000
3 Собственный капитал 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1000 1500 2000
4 Количество акций (номинал 100 руб.), тыс. руб. 50 45 40 35 30 25 20 50 45 40
5 Заемный капитал, тыс. руб. – 500 1000 1500 2000 2500 3000 4000 3500 3000
6 Доля собственного капитала, % 100 90 80 70 60 50 40 20 30 40
7 Доля заемного капитала, % – 10 20 30 40 50 60 80 70 60
8 Стоимость заемного капитала в бездолговом варианте структуры капитала, % 25,00 – – – – – – – – –
Таблица 3
Исходные данные для расчета WACC в соответствии с теориями структуры капитала компании
Показатели Варианты
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Традиционная теория структуры капитала
Стоимость собственного капитала, % 25,00 25,00 26,00 26,00 27,00 27,00 28,00 28,00 29,00 29,00
Стоимость заемного капитала, % 18,00 18,00 21,00 21,00 24,00 24,00 28,00 28,00 32,00 32,00
Современная теория структуры капитала
Стоимость заемного капитала, % 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00
Компромиссная теория структуры капитала
Стоимость заемного капитала с учетом издержек банкротства, % 15,00 15,00 16,00 16,00 17,00 17,00 18,00 18,00 19,00 19,00
Практическое задание 3
Тема 2.2. Финансовое планирование и прогнозирование в компании
Выбор варианта практического задания 3 осуществляется по первой букве фамилии студента (табл. 1).
Таблица 1
Выбор варианта практического задания 2
Первая буква фамилии Вариант
А, Б, В 1
Г, Д, Е, Ё 2
Ж, З, И 3
К, Л 4
М, Н, О 5
П, Р, С 6
Т, У, Ф 7
Х, Ц, Ч 8
Ш, Щ, Э 9
Ю, Я 10
Задача
Компания A планирует изменить объемы выпуска продукции в следующем году. В таблице 2 представлен базовый прогнозный баланс компании A. Прогнозная выручка TR составляет 960 000 тыс. руб., а прогнозная чистая прибыль – 40 000 тыс. руб.
Необходимо оценить потребность в дополнительном финансировании относительного базового отчетного года при изменении следующих прогнозных параметров, представленных в таблице 3.
Рекомендации по выполнению практического задания 3
Изучив материалы по теме «Финансовое планирование и прогнозирование в компании», выполните расчеты (оценку каждого параметра проводить изолированно друг от друга) и заполните таблицу, представленную в бланке выполнения практического задания 3. Расчеты провести с помощью таблицы Excel.
Таблица 2
Показатели прогнозного баланса, в тыс. руб.
№ п/п Показатель Варианты
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Активы
1 Внеоборотные активы 140 000 120 000 120 000 140 000 130 000 130 000 140 000 120 000 140 000 140 000
2 Оборотные активы,
в том числе:
запасы
дебиторская задолженность
денежные средства 145 000
35 00075 000
35 000 125 000
35 00065 000
25 000 145 000
35 000 75 000
35 000 125 000
15 00075 000
35 000 125 000
15 00075 000
35 000 125 000
35 000 65 000
25 000 120 000
30 000 60 000
30 000 120 000
30 000 55 000
35 000 100 000
40 000 55 000
5 000 110 000
25 00065 000
20 000
Пассивы
3 Собственный капитал 145 000 145 000 125 000 145 000 145 000 125 000 125 000 120 000 100 000 130 000
4 Долгосрочные кредиты 20 000 10 000 20 000 20 000 10 000 20 000 15 000 20 000 20 000 20 000
5 Краткосрочные займы 85 000 75 000 85 000 65 000 75 000 75 000 85 000 80 000 85 000 65 000
6 Кредиторская задолженность 35 000 15 000 35 000 35 000 25 000 35 000 35 000 20 000 35 000 35 000
Таблица 3
Изменение прогнозных параметров
№
п/п Прогнозный параметр Варианты
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Увеличение длительности оборота дебиторской задолженности, дни 40 42 40 45 45 40 44 50 50 50
2 Увеличение длительности оборота запасов, дни 20 22 25 25 25 25 28 30 30 25
3 Увеличение длительности оборота кредиторской задолженности, дни 40 42 40 40 40 45 44 50 50 50
4 Выплата дивидендов, % 30 30 40 30 20 20 40 30 40 20
5 Увеличение выручки и чистой прибыли, % 10 5 5 10 5 10 10 10 15 15
Практическое задание 4
Тема 2.3. Дивидендная политика компании
Задача
В таблице 1 представлены данные, характеризующие методики выплат дивидендов для компании A.
Таблица 1
Данные для расчета показателей дивидендной политики
№ п/п Показатели Значения
1 Количество обыкновенных акций, шт. 1000
2 Номинальная стоимость акций, тыс. руб. 8
3 Коэффициент дивидендных выплат, % 25
4 Дивиденды на акцию, тыс. руб./акция 1,00
5 Повышение дивидендов на акцию, начиная с 3-го года, % 30
6 Гарантированный минимум дивидендов на акцию, тыс. руб./акция 0,8
7 Экстра дивиденды, выплачиваемые в 1 и 4 годах, тыс. руб. 800
8 Величина прибыли, направляемая на увеличение уставного капитала, в том числе:
в 1-м году
в 3-м году
в 5-м году
1000
1200
3600
В таблице 2 представлены прогнозные данные для расчета по методикам выплаты дивидендов.
Таблица 2
Прогнозные данные для расчета показателей
Год 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
Чистая прибыль, тыс. руб. 2000 1500 2000 2500 2600
Капитальные вложения, тыс. руб. 800 1000 1200 1500 2200
Необходимо рассчитать показатели следующих методик дивидендных выплат:
- методика постоянного процентного распределения прибыли;
- методика фиксированных дивидендных выплат;
- методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов;
- методика выплаты дивидендов акциями.
Рекомендации по выполнению практического задания 4
Изучив материалы по теме «Дивидендная политика компании», выполните расчеты и заполните таблицу, представленные в бланке выполнения практического задания 4. Следует обратить внимание, что некоторые методики имеют особенности (по методике выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов выплата экстра-дивидендов возможна в том случае, если остается прибыль после полного финансирования вложений).
