Применение доходного подхода к оценке стоимости компании (задачи, АлтГТУ)

Период изготовления: апрель 2023 года.

Предмет: Управление стоимостью компании.

Работа была успешно сдана - заказчик претензий не имел.

Готовые работы я могу оперативно проверить на оригинальность по Antiplagiat .ru и сообщить Вам результат.

Задача 1

Компания производит два продукта – А и Б.

Производственные мощности для продукта А составляют 40000 единиц в год.

Производственные мощности для продукта Б составляют 60000 единиц в год.

В прошлом году компания произвела 30000 единиц продуктов А и 50000 единиц продукта Б.

Компания инвестирует в расширение мощностей для производства продукта А и доведет соответствующие мощности до 45000 единиц к началу 3-го года.

Управляющие прогнозируют следующие темпы роста спроса на каждый из продуктов.

Таблица 1

Год 1 Год 2 Год 3 Год 4

Продукт А 15 % 10 % 10 % 5 %

Продукт Б 10 % 10 % 5 % 5 %

Цена продажи для продукта А составляет $ 100, а для продукта Б – $ 50. Ожидается, что цены на продукт А будут расти на 5 % в год, а на продукт Б останутся без изменений.

Используя вышеприведенную информацию, спрогнозируйте физический объем продаж, цены продаж и валовой доход по каждому из продуктов и в целом по компании на годы 1-4. Решение оформим в таблице 2.

Задача 2

Используя данные таблицы 3, рассчитайте величину денежного потока предприятия и заполните строки балансового отчета на конец периода.

В течение отчетного периода произошли следующие изменения.

Таблица 3

Чистая прибыль составила 500

Начисленный износ 120

Прирост запасов 50

Уменьшение дебиторской задолженности 30

Прирост краткосрочной задолженности 60

Уменьшение долгосрочной задолженности 100

Задача 3

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если:

Таблица 5

Номинальная безрисковая ставка, % 6

Коэффициент бета 1,8

Среднерыночная ставка дохода, % 12

Процент за кредит, % 8

Ставка налога, % 35

Доля заемных средств, % 50

Задача 4

Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 25 %. Среднерыночная доходность на фондовом рынке – 19 % в реальном выражении. Коэффициент бета для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 16 % в год. Рассчитайте реальную ставку дисконта для оцениваемого предприятия.

Задача 5

Рассчитайте текущую стоимость предприятия в постпрогнозный период, используя модель Гордона, если денежный поток в постпрогнозный период равен 900 млн. руб., ожидаемые долгосрочные темпы роста – 2 %, ставка дисконта – 18 %.

Задача 6

В конце каждого из последующих четырех лет фирма предполагает выплачивать дивиденды в размере: 2 долл., 1,5 долл., 2,5 долл., 3,5 долл. Какую цену вы готовы заплатить за акцию данной фирмы, если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5 % в год, а требуемая ставка дохода составляет 19 %?

Задача 7

Построить модель дисконтированного денежного потока для собственного капитала (рассчитать рыночную стоимость предприятия методом дисконтированных денежных потоков), используя следующую информацию.

Таблица 6

Показатель Прогнозный период Остаточный период

Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5

Ожидаемые темпы роста, % 9 9 7 7 7 6

Планируемые капитальные вложения 200 350 150 150 150

Износ существующих активов 125 100 75 50 50 50

Чистый прирост задолженности (новые долговые обязательства минус платежи по обслуживанию) 50 200 0 0 0 0

Остаток по долговым обязательствам (кредит получен на 1 янв.) 250 450 450 450 450 450

Средняя продолжительность жизни новых активов – 10 лет. Капиталовложения сделаны 1 янв. Инфляция – 6 %. Требуемый оборотный капитал – 20 % от выручки.

Безрисковая ставка – 6,5 %; коэффициент бета – 1,25; рыночная премия – 6 %; риск для отдельной компании – 5 %; страновой риск – 6 %.

Данные за последний отчетный год:

Выручка от реализации – 1000;

Себестоимость реализованной продукции:

- постоянные издержки – 250;

- переменные издержки – 350;

- износ – 150.

Расходы на продажу, общие и административные расходы – 50;

Проценты – 35; ставка процента – 14 %.

Налоги – 74; налог на прибыль – 45 %.

ДАННЫЕ БУХГАЛТЕРСКОГО ОТЧЕТА:

Денежные средства, дебиторская задолженность – 100;

Товарно-материальные запасы – 150;

Текущие обязательства – 150;

Свободная земля (оценочная стоимость) – 150;

Долгосрочные обязательства – 200.

Список использованных источников

1. Есипов В. Е. Оценка бизнеса / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова. - СПб.: Питер, 2019. - 464 с.

2. Козырь Ю. В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения: учебное пособие / Ю.В. Козырь. - М.: Издательство «Альфа-Пресс», 2020. - 200 с.

3. Криворотов В. В. Управление стоимостью: Оценочные технологии в управлении предприятием: Учебное пособие / В. В. Криворотов, О. В. Мезенцева. - М., 2021. - 111 с.

4. Сычева Г. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебное пособие / Г. И. Сычева, Е. Б. Колбачев, В. А. Сычев. - Ростов-на-Дону: «Феникс», 2020. - 384 с.

5. Ушаков Е. П. Рыночная стоимость фирмы: принципы и методы оценки: учебное пособие / Е. П. Ушаков, С. Е. Охрименко. – М.: ЦЭМИ РАН, 2020. – 217 с.

6. Филиппов Л. А. Оценка бизнеса: Учебное пособие / Л. А. Филлипов. - М.: Инфра-М, 2019. - 720 с.