Фьючерсы на сырьевые товары: особенности ценообразования (Банковское дело, Диплом, ВКР)

ВШЭ. Банковское дело. Диплом. Тема - Фьючерсы на сырьевые товары: особенности ценообразования. Работа с уникальностью не менее 60%. Успешно защищена в 2019 году.

Цель выпускной квалификационной работы – определить переменные, влияющие на фьючерсную кривую, степень их влияния и подготовить рекомендации по использованию фьючерсных стратегий для хеджирования и инвестирования в зависимости от положения фьючерсной кривой.

Предметом исследования являются фьючерсные кривые на нефть WTI биржи NYMEX за период с начала 2000-х годов. Данные контракты являются наиболее ликвидными на финансовом рынке, а также в последние годы снова стали индикатором цен на нефть с учетом роста добычи США. 

Основными источниками информации являются исторические котировки бирж, учебные пособия по деривативам, научные статьи и исследовательские работы.

По структуре выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе будут рассмотрены основные понятия фьючерсного рынка, ценообразование и положения фьючерсных кривых, а также применение хеджирования с использованием фьючерсов. 

Во второй главе будет рассмотрено текущее состояние нефтяного рынка, определены переменные, которые должны оказывать влияние на фьючерсные кривые нефти марки WTI, а также основные фьючерсные стратегии с базовым активом нефтью. 

В третьей главе представлена эконометрическая модель, определяющая положение фьючерсной кривой, а также предложены стратегии хеджирования и инвестирования на фьючерсном рынке в зависимости от положения фьючерсной кривой.

Введение 3

Глава 1. Теория фьючерсного рынка 6

1.1. Понятие фьючерса 6

1.2. Ценообразование 9

1.3. Хеджирование 20

Глава 2. Фьючерсные контракты на нефть 27

2.1. Рынок нефти. Текущая ситуация 27

2.2. Ценообразование фьючерса на нефть WTI 32

2.3. Фьючерсные стратегии 47

Глава 3. Исследование ценообразования фьючерсной кривой 58

3.1. Детерминанты фьючерсной кривой 58

3.2. Использование фьючерсных стратегий 63

Заключение 70

Список использованной литературы 72

Приложения 74

Приложение 1. Описательная статистика доходности от владения нефтью 74

Приложение 2. Результаты простой линейной регрессии 75

Приложение 3. Результаты множественной линейной регрессии 76

Приложение 4. Проверка на мультиколлинеарность и причинность 77