Оценка стоимости бизнеса _ тест 40 вопросов
Оценка стоимости бизнеса
тест 40 вопросов
1. Оценка имущественного интереса в контракте представляет собой:
а) оценку рыночной стоимости вероятной контрактной цессии;
б) оценку рыночной стоимости данного контракта как нематериального актива;
в) оценку бизнес-линии, представленной данным контрактом;
г) ничего из перечисленного выше.
2. Можно ли продать:
а) долю в фирме;
б) один из бизнесов фирмы;
в) все бизнесы фирмы;
г) все перечисленное выше.
3. Следует ли вычислять специальными методами оценки бизнеса рыночную
стоимость ликвидных акций открытых компаний, обращающихся на организованном фондовом рынке:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
4. Может ли повысить рыночную капитализацию открытой компании ее реорганизация:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
5. Что из перечисленного ниже наиболее вероятно:
а) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется ниже балансовой стоимости ее собственного капитала;
б) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется выше балансовой стоимости ее собственного капитала;
в) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется равна балансовой стоимости ее собственного капитала;
г) нельзя сказать с определенностью.
6. Какой из стандартов оценки бизнеса предполагает обязательность оценки рыночной стоимости предприятия всеми методами оценки:
а) обоснованная рыночная стоимость;
б) обоснованная стоимость;
в) инвестиционная стоимость;
г) внутренняя (фундаментальная) стоимость.
7. Каким подходам к оценке рыночной стоимости промышленной компании в наибольшей мере соответствует определение ее стоимости как действующего предприятия:
а) доходный подход;
б) рыночный подход;
в) имущественный (затратный) подход.
8. Нужно ли оценивать обращающиеся на рынке акции открытой компании при обосновании решения приобрести их по текущей рыночной цене?
а) да;
б) нет;
в) в зависимости от обстоятельств.
9. Стоимость недостаточно ликвидных акций, закладываемых в обеспечение получаемого долгосрочного кредита, определяется по их:
а) рыночным котировкам;
б) оценочной стоимости;
в) номинальной стоимости.
10. Чему равен коэффициент «бета» по инвестиционному портфелю, целиком состоящему из облигаций, выпущенных разными предприятиями:
а) 1,0;
б) 0,5;
в) отношению среднеквадратического отклонения доходности по рассматриваемому портфелю (без учета не размещенных на рынке облигаций данного предприятия) от ее среднего за отчетный период уровня к среднеквадратическому отклонению среднерыночной доходности от ее среднего за отчеты период уровня;
г) 0;
д) отношению ковариации доходности входящих в портфель облигаций и про
чих ценных бумаг к дисперсии за отчетный период доходности государственных облигаций;
е) ковариации за отчетный период доходности по рассматриваемому портфелю облигаций и среднерыночной доходности на всем фондовом рынке;
ж) ни одному из рассмотренных выше значений.
11. Чему равна внутренняя норма доходности инвестиционного проекта, если известно, что стартовые инвестиции по проекту равны 1 млн денежных единиц (на них за счет самофинансирования могут быть профинансированы лишь 50%), а среднегодовые прибыли но нему, начиная со следующего после стартовых инвестиций года, в течение неопределенно длительного времени будут составлять по 100 000 ден. ед. и год:
а) 10%;
б) 20%;
в) 15%;
г) 100 000 ден. ед.;
д) 500 000 ден. ед.;
е) ни одно из перечисленного выше.
12. Рассчитайте коэффициент «бета» для предприятия «Альфа», если известно следующее. Текущая доходность его акций в предыдущие годы составляла, в прошедшем году - 25%, год назад - 20%, два года назад - 30%. Доходность же по представленному для экономики портфелю акций составляла соответственно 20%, 18% и 22%:
а) 1,75;
б) 1,92;
в) 2,0;
г) 2,5;
д) 3,0;
е) ни одно из перечисленного выше.
13. Можно ли сказать, что не склонные к рискам инвесторы избегают рисков:
а) да;
б) нет;
в) в зависимости от обстоятельств.
14. Рассчитайте чистый дисконтированный доход, обеспечиваемый инвестиционным проектом со следующими характеристиками: стартовые инвестиции 2000 ден. ед.; ожидаемые в следующие годы положительные сальдо реальных денег 1-й год - 1500 ден. ед., 2-й год - 1700 ден. ед., 3-й год - 1900 ден. ед. Все приведенные цифры даны в постоянных ценах. Внутренняя норма доходности по сопоставимому по рискам проекту, осуществляемому на конкурентном рынке, равна 20% (в номинальном выражении). Рассматриваемая отрасль в достаточной мере интегрирована в мировую экономику. Индекс инфляции - 4%.
а) 3100;
б) 5100;
в) 2803;
г) 2704;
д) 1451;
е) ничего из перечисленного выше.
15. С чем следует сравнивать значения финансовых коэффициентов, считаемых по балансу предприятия, для выявления несистематического риска его финансовой неустойчивости:
а) с величиной аналогичных коэффициентов, рассчитываемых по открытым
компаниям отрасли, чьи акции не падают в цене (в реальном выражении);
б) со среднеотраслевыми аналогичными финансовыми коэффициентами;
в) с нормативами, утвержденными в законодательстве;
г) с другими финансовыми коэффициентами того же предприятия;
д) ни с чем из перечисленного.
16. Может ли срок, в расчете на который рассчитывается текущая стоимость ожидаемых с бизнеса доходов, быть меньше полезного срока жизни бизнеса:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
17. Из каких информационных источников можно взять адекватное текущему моменту и рассматриваемой отрасли численное значение коэффициента «бета»:
а) из научных монографий и статей;
б) из статистических отчетов;
в) из сайтов инвестиционных и консультационных компаний в Интернете;
г) из ранее сделанных отчетов об оценке аналогичных предприятий?
18. Что в методе аналогий играет роль измерителя рисков оцениваемого бизнеса и сопоставимого с ним по рискам ликвидного инвестиционного актива (акций, облигаций и пр.):
а) вероятность получения определенного дохода с рубля капиталовложения;
б)стандартное отклонение доходности с рубля ранее сделанного капиталовложения (при этом доходность вложений в ликвидный инвестиционный актив должна рассчитываться не относительно его цены на начало текущего периода, а по сравнению с ценой этого актива на начало срока держания в нем средств);
в) стандартное отклонение текущей доходности капиталовложений.
19. Верно ли следующее утверждение: ставка дисконта, применяемая для дисконтирования номинальных денежных потоков для собственного капитала, не должна включать средней ожидаемой инфляции, так как она уже учтена при прогнозировании указанных денежных потоков:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
20. Что является нормой дохода для доходов, получаемых от использования заемного капитала:
а) ставка дисконта, рассчитываемая по модели оценки капитальных активов;
б) рыночная кредитная ставка;
в) ставка рефинансирования Центрального банка РФ;
г) ставка кредита по имеющимся у оцениваемого предприятия кредитным соглашениям;
д) то же за вычетом ставки налога на прибыль (если ставка кредита не превышает более чем на три процентных пункта ставку рефинансирования Центробанка);
е) иное.
21. Что из перечисленного ниже противоречит модели Гордона:
а) оцениваемый бизнес является неопределенно длительным;
б) темп роста продаж по бизнесу стабилен и умерен;
в) темп роста прибыли стабилен и умерен;
г) прогнозный период больше остаточного периода?
22. В какой из упрощенных моделей оценки бизнеса коэффициент капитализации
совпадает со ставкой дисконта:
а) в модели Гордона;
б) в модели Инвуда;
в) в модели Ринга;
г) в модели Хоскальда;
д) в модели капитализации постоянного и не ограниченного во времени дохода.
23. Какой из перечисленных показателей должен использоваться в качестве нормы текущего дохода при оценке бизнеса по модели Ринга:
а) средняя ожидаемая за срок бизнеса доходность государственных облигации;
б) ставка дисконта;
в) рыночная кредитная ставка;
г) ставка процента по кредитам оцениваемого предприятия;
д) иное.
24. Всегда ли верно следующее утверждение: рыночный подход к оценке бизнеса адекватен оценке предприятия как действующего?
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
25. Какой из нижеперечисленных критериев должен применяться для формирования списка компаний - «кандидатов на признание аналогом оцениваемого предприятия»:
а) отраслевая принадлежность компании, определенная экспертно;
б) наличие в объеме выпуска компании-аналога и оцениваемого предприятия
одинаковой профильной (на которой они специализируются) продуктовой
группы согласно общепринятым классификаторам продукции (SIC или ЕГС);
в) то же, но при том, что доля профильной продуктовой группы в компании-
аналоге не ниже, чем на оцениваемом предприятии;
г) то же, но применительно к доле профильной продуктовой группы в объеме
продаж сравниваемых компаний;
д) ни одно из указанного выше.
26. Может ли применяться величина, обратная коэффициенту «Цена/Прибыль» по открытой компании-аналогу, в качестве консервативно рассчитанной (несколько завышенной) нормы дохода для инвесторов оцениваемой закрытой компании, если несистематические риски для доходов их акционеров сопоставимы:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
27. Как следует рассчитывать коэффициент «Цена / Денежный поток» по компании среднего размера, чьи акции торгуются на организованном фондовом рынке:
а) посредством деления балансовой стоимости компании на ее объявленное
сальдо поступлений и платежей за период;
б) посредством деления общей рыночной стоимости компании на сумму балансовой реформированной прибыли и сделанных предприятием отчислений на износ;
в) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной прибыли до налогов и отчислений на износ этой компании за отчетный период;
г) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной чистой прибыли и отчислений на износ этой компании за отчетный период;
д) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на прогнозируемое на текущий период сальдо поступлений и платежей компании;
е) иным способом.
28. Коэффициент - «Цена / Прибыль» для открытых компаний наукоемких отраслей по сравнению с коэффициентом «Цена / Балансовая стоимость» обычно:
а) больше;
б) меньше;
в) равен ему;
д) может быть с ним в любом соотношении.
29. Верно ли утверждение: при высокой доле на предприятии универсальных активов метод накопления активов позволяет получать более точные оценки обоснованной рыночной стоимости предприятия:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
30. Какой из видов износа более характерен для высокотехнологичного
универсального оборудования:
а) физический;
б) экономический;
в) технологический;
г) функциональный.
31. Оценка стоимости «гудвила» производится на основе и в условиях:
а) оценки стоимости предприятия как действующего;
б) определения стоимости - «избыточных прибылей»;
в) учета балансовой стоимости всей совокупности нематериальных активов;
г) капитализации прибылей, обусловленных воздействием чистых материальных активов.
32. Финансово-корректная оценки стоимости собственного капитала компании ни
методу накопления активов осуществляется в результате:
а) оценки основных материальных и нематериальных активов;
б) оценки всех активов за вычетом всех ее обязательств;
в) оценки активов компании с учетом корректировки кредиторской и дебиторской задолженностей на основе сальдо текущей стоимости платежей и поступлений по ним, дисконтированных по ставке дисконта, которая учитывает риски бизнеса компании;
г) иного подхода.
33. Может ли рыночная оценка стоимости кредиторской задолженности быть выше величины этой задолженности по балансу предприятия:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
34. Верно ли следующее утверждение: скидка на недостаток ликвидности акций учитывает недостаток контроля над предприятием у акционеров меньшинства, владеющих малоликвидными акциями:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
35. Для оценки свободно реализуемой меньшей (миноритарной) доли общества с ограниченной ответственностью его полученную по методу рынка капитала обоснованную рыночную стоимость следует умножить на относительный размер этой доли в уставном капитале общества и сделать скидку:
а) на недостаток приобретаемого контроля;
б) на недостаток приобретаемого контроля, а также скидку на недостаток ликвидности;
в) на недостаток приобретаемого контроля и скидку, основанную на издержках размещения акций (долей предприятия) на фондовом рынке;
г) основанную на издержках размещения акций (долей предприятия) на фондовом рынке;
д) не делать никаких скидок;
е) добавить премию за приобретаемый контроль;
ж) не добавлять никаких премий.
36. Какой из перечисленных ниже методов оценки бизнеса дает оценку компании как действующей, которая (оценка) не содержит премии за контроль над предприятием:
а) метод рынка капитала;
б) метод сделок;
в) метод дисконтированного денежного потока;
г) метод накопления активов.
37. На основе какой статистики сделок со схожими компаниями отрасли рассчитывают размер скидки к цене миноритарного пакета акций за недостаток приобретаемого с ним контроля над предприятием:
а) информации о перепаде в стоимости акций в составе скупаемых пакетом и акций компании по сравнению с ценой ее акций в обычных сделках с мелкими и кетами акций фирмы;
б) информации о перепаде в стоимости акций в составе пакетов, которым распродается контрольный пакет акций компаний, по сравнению с ценой ее акций в обычных сделках с мелкими пакетами акций фирмы;
в) статистики опроса экспертов фондового рынка;
г) на основе иной информации.
38. Можно ли использовать в практических оценках премию за приобретаемый контроль и скидку за недостаток контроля в качестве взаимозаменяемых величин:
а) да;
б) нет;
в) в зависимости от обстоятельств.
39. Какие из инвесторов крупного предприятия в наибольшей мере заинтересованы в инновационных проектах, способных через несколько лет существенно и неслучайным образом (стабильно) повысить рыночную стоимость компании:
а) мелкие портфельные инвесторы;
б) мелкие акционеры-работники;
в) акционеры, приобретающие крупные, но не контрольные пакеты акций;
г) акционер, держащий контрольный пакет предприятия;
д) акционеры-менеджеры
40. В зарубежной практике для оценки недвижимости (земли и зданий) возможно использование методов:
а) затратного, доходного и рыночных сравнений;
б) доходного и рыночных сравнений;
в) затратного метода.
