Управление инвестициями
К теме«Динамические методы оценки эффективности инвестиций»
Первоначальные инвестиции в инвестиционный проект составили 1000 д.е. В таблице указаны ожидаемые чистые денежные потоки по годам реализации проекта. Проект рассчитан на 5 лет.
Первоначальные инвестиционные затраты, д.е.
Денежный поток от операционной деятельностипо годам, д.е.
На основании данных таблицы рассчитайте основные показатели эффективности инвестиционного проекта:
чистый дисконтированный доход (NPV),
индекс рентабельности (PI),
дисконтированный срок окупаемости (DPP).
Требуемая норма доходности составляет 15%.
Сделайте выводы относительно целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Практическое задание 2К теме«Формирование и оценка портфеля реальных инвестиций»
Сформируйте инвестиционный портфель предприятия, если предприятие располагает суммой 1050 д.е., ожидаемая норма доходности – 18%.
а) проекты поддаются дроблению;
б) проекты не поддаются дроблению.
Таким образом, если проекты поддаются дроблению, то в портфель включаем проекты … в полном объёме и проект … в доле …%. Суммарный NPV, то есть NPVпортфеля, равен ... Это максимальный NPV, который мог бы получиться,из всех возможных вариантов формирования портфеля.
3. Сформируем портфель реальных инвестиций при условии, что проекты не поддаются дроблению. Для этого: рассмотрим все возможные сочетания проектов в рамках инвестиционных возможностей – 1050 д.е.: ...
Практическое задание 3К теме «Учёт фактора риска и неопределённости при оценке эффективности инвестиционного проекта»
Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из следующих фаз.
1. Предынвестиционные исследования: продолжительность 1 год, инвестиции 50 д.е. По результатам исследований возможны два исхода:
1.1. С вероятностью 25% прекращение осуществления проекта.
1.2. С вероятностью 75% продолжение осуществления проекта (разработка проектной документации, участие в торгах, заключение договоров и пр.): продолжительность – 1 год, инвестиции – 200 д.е. Далее возможны два исхода: ...
1.Оцените целесообразность реализации инвестиционного проекта с учётом фактора неопределённости, используя метод построения дерева решений: постройте дерево решений; рассчитайте интегральный NPV; сделайте вывод.
2. Рассчитайте показатели риска проекта: стандартное отклонение и коэффициент вариации. Сделайте вывод.
Практическоезадание 4К теме «Оценка рыночной стоимости ценных бумаг»
Рассчитайте рыночную стоимость и курс облигации номиналом 5 000 руб. и сроком погашения 3 года, если ставка процента по вкладу в банке составляет 12% годовых, а ставка выплачиваемого ежегодно купонного дохода по данной облигации:
а) 8% годовых в течение 3 лет;
б) 12% годовых в течение 3 лет;
в) 16% годовых в течение 3 лет.
Проанализируйте результаты расчётов, сделайте выводы: как зависит рыночная стоимость облигации отсоотношения ожидаемой нормыдоходности (доходностик погашению, альтернативной доходности) и ставки купонного дохода?
