Организация разработки инвестиционных проектов на предприятии и их оценка
одним из фундаментальных понятий рыночной экономики является понятие инвестиции – затраты на производство и накоплении е средств производства и увеличение материальных запасов. Инвестиции - это наиболее важный и дефицитный ресурс российской экономики, использование которого позволяет совершенствовать производство, улучшать продукцию, увеличивать количество рабочих мест и т.д. Для предпринимателя важно выяснить, как лучше распорядиться имеющимися инвестиционными ресурсами, уметь рассчитать их эффективность, выбрать лучшие варианты вложений. Вместе с тем, исторически сложилось так, что в российской хозяйственной практике наблюдается недооценка вопросов финансового управления как в текущей работе, так и при разработке долгосрочных инвестиционных проектов. В рыночных условиях решение об инвестировании предприятие принимает самостоятельно и ему нужен инструмент для оценки эффективности этих вложений. В мировой практике разработана методика оценки эффективности инвестиционных проектов (методика Юнидо ), которая взята на вооружение отечественными специалистами.
Либеральные реформы в России начала 1990-х гг. породили иллюзию, что устойчивое экономическое развитие страны возможно без масштабных капиталовложений. Крайним выразителем такой точки зрения являлся бывший экономический советник президента РФ А. Илларионов, полагавший, что инвестиции России вообще не нужны, поскольку их некуда вкладывать. В значительной степени эта позиция обуславливалась достаточно стабильной и высокой (до 30% ВВП) нормой накопления в советскую эпоху и часто нерациональным расходованием инвестиционных ресурсов. В результате к началу 2000-х гг. норма накопления сократилась до 15% ВВП. К 2011 г. она немного подросла, оставаясь на уровне 18%, в то время как в развитых странах эта норма колеблется от 25 до 30%.
В краткосрочном плане динамика ВВП действительно более тесно связана с некапиталоемкими факторами развития. На макроуровне это - снижение инфляции, профицит государственного бюджета, реформирование институциональной среды и др. На микроуровне низкие темпы инвестиций связаны с так называемой «защитной» реструктуризацией предприятий и компаний, нацеленной на элементарное снижение издержек, сокращение излишней рабочей силы, энергопотребления, закрытие части неэффективных производств.
Однако в плане среднесрочного и долгосрочного роста роль инвестиций резко возрастает. Это вызвано необходимостью решения проблем, связанных с глубокими структурными и воспроизводственными диспропорциями, оставшимися от планового хозяйства: повышенной энергоемкостью производства, неэффективным размещением предприятий, неудовлетворительным использованием земельных ресурсов, высокой долей неконкурентоспобной продукции, гипертрофированным развитием отраслей тяжелой промышленности). На корпоративном уровне необходимость крупных инвестиций связана с переходом от защитной реструктуризации к стратегической, включающей переход к новым продуктам, рынкам, управленческим технологиям, к новым структурам собственности, финансов и корпоративного управления.
Спецификой российской модели является то, что формирование корпоративного сектора началось с сырьевых, наиболее рентабельных, но в то же время наиболее капиталоемких отраслей, создавая дефицит инвестиций в других секторах экономики. В настоящее время отрасли ТЭК, металлургии и во многом химии почти завершили формирование собственного корпоративного сектора. Пищевая промышленность и телекоммуникации в значительной своей части встроились в цепочки иностранных ТНК. Сельское хозяйство является объектом экспансии отечественных компаний, поэтому здесь наблюдается достаточно интенсивный рост инвестиций. На очереди легкая промышленность, машиностроение и сфера услуг.
Проблема управления инвестициями и их оценки получила широкое развитие в работах таких специалистов, как: Богатин Ю.В., Швандар В.А., Бочаров В.В., Волков И.М., Грачева М.В., Иванова Н.Н., Осадчая Н.А., И.В., Косов В.И., Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и многих других.
Введение
ГЛАВА 1. Анализ теоретических основ оценки эффективности реальных инвестиций 6
1.1 Реальные инвестиции как объект оценки и управления. 6
1.2 Особенности и характеристики инвестиционных проектов. 10
1.3 Правовые основы оценки инвестиционных проектов. 17
ГЛАВА 2. Анализ методических основ оценки эффективности реальных инвестиций 28
2.1 Статические методы оценки эффективности реальных инвестиций. 28
2.2 Динамические методы оценки эффективности реальных инвестиций. 31
ГЛАВА 3. Практический пример оценки эффективности реальных инвестиций. 46
3.1. Краткое описание объекта реальных инвестиций. 46
3.2. Анализ внешней среды.. 50
3.3.Составление и анализ производственного и финансового планов объекта реальных инвестиций. 52
3.4. Расчет показателей эффективности объекта реальных инвестиций. 56
Список литературы
1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39 от 25 февраля 1999 года (с изм. и доп.)
2. Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» принят ГД ФС РФ 16.07.1998 (с изм. и доп.)
3. Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015г. № 297 (зарегистрировано в Минюсте РФ 7.12.2010г. № 19129)
4. Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015г. № 298 (зарегистрировано в Минюсте РФ 7.12.2010г. № 19129)
5. Федеральный стандарт оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015г. № 299 (зарегистрировано в Минюсте РФ 22.08.2007 № 10009)
6. Федеральный стандарт оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 01.06.2015г. № 326.
7. Федеральный стандарт оценки «Определение инвестиционной стоимости (ФСО № 13)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 17.11.2015г. № 722.
8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). М-во экон. РФ, М-во фин. РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. /М.: ОАО «НПО» Изд-во «Экономика»», 2000.
9. Володин В. В., Лобанов Ф. Б., Алексеева Т. В., Максименко А. В., Полякова Э. Н. Управление проектом: учебное пособие . – М.: Изд.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2013 – режим доступа http://biblioclub.ru
10. Корпоративные финансы: учебник под ред. И.В.Косоруковой. – М.: Университет «Синергия», 2020. – 616 с. (Косорукова И.В., Бондарева Н.А., Жданова О.А., Ивлиева Н.Н., Мирзоян Н.В., Плясова С.В., Родин А.Ю.)
11. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса. Учебник под ред. Косоруковой. - М.: Университет «Синергия», 2019.
12. Основы оценочной деятельности. Учебник под ред. Косоруковой. - М.: Университет «Синергия», 2017.
13. Мирзоян Н.В. Оценка и управление стоимостью проекта. – М.: Учебное пособие, МФПА, 2015.
14. Дополнительная литература:
15. Инвестиционное дело. Учебник для студентов высших учебных заведений. В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова, В. С. Петров. - Сер. Университетская серия. – М.: МФПУ «Синергия», 2010. – 509 с.
16. Блау С.Л. Инвестиционный анализ: учебник. - М.: Дашков и Ко, 2016. - 256с.
17. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. Продвинутый курс. Учебное пособие/ М.: ИНФРА-М, 2015.
18. Дамодаран А. Инвестиционная оценка инструменты и методы оценки любых активов = Investment Valuation. Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset: / А. Дамодаран, Д. Липинский, И. Розмаинский, А. Скоробогатов; науч. ред. Е. Сквирская. - 5-е изд. - М.: Альпина Паблишер, 2019. - 1339с.
19. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. – М.: Экономика, 2016.
20. Ньютон Р. Управление проектами от А до Я = Project Management. Step by Step. The proven, practical guide to running a successful project, every time – М.: Изд.:: Альпина Паблишер, 2016
21. Финансовый менеджмент / Ю.Г. Ионова, В.А. Леднев, М.Ю. Андреева; под ред. Ю.Г. Ионовой. — М.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2015. — 288 с.
22. статьи в журналах «Управление проектами» Издается при поддержке Московского отделения PMI. http://www.pmmagazine.ru/
Интернет-ресурсы
23. www.cfin.ru,
24. www.iteam.ru,
25. www.ocenchik.ru,
26. www.appraiser.ru,
27. www.valuer.ru,
28. www.labrate.ru.
