«Корпоративные финансы»
Вариант 9
Задача 1. Произведите расчет стоимости компании ПАО «Алмазпром» следующими CF-моделями: FCF, CCF и ECF. Исходная информация:
• выручка (Sales) - 10981 млн. руб.;
• рентабельность продаж до вычета процентов и налогов (Operating margin) - 21,7%;
• доля долга (Debt Ratio) – 38 %,
коэффициент Equity Beta - 1;
• безрисковая ставка по 30-летним облигациям (Risk-free Rate) – 5,2 %;
• рыночная премия – 16,5 %;
• амортизация (Depreciation) – 1988 млн. руб.;
• изменения собственного оборотного капитала (Change in Working Capital) - 0;
• капитальные вложения (Capital Expenditures) – 1546 млн руб.;
• налоговая ставка (Tax Rate) - 20 %;
• ставка по заемным источникам (Weighted Interest Rate) - 14,7 %;
• величина выплачиваемых процентов - 563 млн руб.
Задача 2.
Корпорация «Хлебпром» имеет объем продаж в текущем периоде в 364 млн руб. и планирует увеличить его на 18,5 % в следующем. Показатель капиталоемкости равен 0,93. Все текущие и долгосрочные активы изменяются пропорционально выручке. Объем текущих беспроцентных обязательств равен 24,3 % от выручки. Маржа чистой прибыли составляет 10 %, а коэффициент дивидендных выплат - 35,4 %. Определите коэффициент внутреннего роста, характеризующий темп роста корпорации за счет внутренних источников финансирования.
Задача 3.
Корпорация «Нефтепром» имеет объем продаж в текущем периоде в 662 млн руб. и планирует увеличить его на 14,9 % в следующем. Показатель капиталоемкости равен 0,85. Все текущие и долгосрочные активы изменяются пропорционально выручке. Объем текущих беспроцентных обязательств равен 25,1 % от выручки. Маржа чистой прибыли составляет 9,4%, а коэффициент дивидендных выплат - 39,3 %, коэффициент D/Е равен 0,35. Определить максимальный темп ее устойчивого роста.
Список использованных источников
1 Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 г. № 145-ФЗ (с изм. и доп.). – URL: http://www.consultant.ru.
2 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 1) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (с изм. и доп.). - URL: http://www.consultant.ru.
3 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 2) от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ (с изм. и доп.). - URL: http://www.consultant.ru.
4 Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (с изм. и доп.). - URL: http://www.consultant.ru.
5 Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ (с изм. и доп.). - URL: http://www.consultant.ru.
6 Корпоративные финансы: учебник/коллектив авторов; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. – М.: КНОРУС, 2016. – 480 с.
7 Корпоративные финансы (предприятий): учебник/М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2016. – 528 с.
8 Корпоративные финансы: Учебное пособие/Кокин А.С., Яшин Н.И., Яшин С.Н. и др. – Москва: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 369 с.
9 Куприянова Л.М. Финансовый анализ: Учебное пособие/Куприянова Л.М. – Москва: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 157 с.
10 Игонина Л.Л., Рощектаева У.Ю., Вихарев В.В. Финансовый анализ: учебник для бакалавриата и магистратуры/под ред. Л.Л. Игониной. – М.: РУСАЙНС, 2016. - 230 с.
11 Камышанов П.И. Финансовый и управленческий учет и анализ: учебник/П.И. Камышанов, А.П. Камышанов. – Москва: ИНФРА-М, 2016. – 592 с.
