Оценка бизнеса вариант - 3 ТУСУР

Оценка бизнеса вариант - 3 ТУСУР

Задание 1

Рассчитать полный и бездолговой денежные потоки по данным организации, представленным в таблице 1:

Таблица 1 – Финансово-экономические показатели деятельности

Наименование показателя Сумма, тыс. руб.

Выручка 6560

Дебиторская задолженность* 984

Переменные затраты 1640

Постоянные затраты (включая амортизацию) 1230

Амортизация 164

Прочие производственные расходы 656

Приобретение оборудования 574

Погашение основного долга по кредиту 1312

Погашение процентов по кредиту 236,2

Выплата дивидендов акционерам 123

* В компании применяется метод начисления при учете доходов и расходов

Полученный результат необходимо представить в тысячах рублей с округлением до целого числа. Полный денежный поток представляет собой сальдо всех поступлений и выплат денежных средств за период.

Задание 2

На действующем предприятии, имеющем показатели финансовой отчетности, указанные в таблице 2, обсуждается проект расширения масштабов бизнеса за счет строительства новых объектов основного и обслуживающего производства.

Таблица 2 – Показатели финансовой отчетности за текущий год

Наименование показателя Сумма, тыс. руб.

Активы, первоначальная стоимость (средние) 170932221

Активы, остаточная стоимость 119652554

Выручка 72268220

Прибыль (убыток) от продаж 19313320

Прибыль (убыток) до налогообложения 12317038

Прибыль чистая 9853630

Оценка эффективности данного проекта проводится с использованием доходного подхода и метода дисконтированных денежных потоков.

В этих расчетах ставка дисконта может определяться несколькими методами.

Необходимо:

1) указать, какой метод определения ставки дисконта целесообразно использовать в данном случае;

2) рассчитать, чему будет равна ставка дисконта, представленная в процентах с округлением до сотых (2 знака после запятой).

Задание 3

Предприятие работает по трем бизнес-направлениям. Структура прогнозных оценок полного денежного потока предприятия по направлениям

бизнеса представлена в таблице 3.

Таблица 3 – Прогноз полного денежного потока предприятия по направлениям бизнеса

Вариант 3

Направления бизнеса Чистый операционный доход по годам, млн. руб.

1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год

Направление бизнеса №1 320 160 0 0 0

Направление бизнеса №2 120 144 240 360 400

Направление бизнеса №3 200 0 0 0 0

Доходность ОФЗ 21%  

  20%  

  18%

Необходимо определить рыночную стоимость действующего предприятия в расчете на разные периоды продолжительности его работы: 2 года, 3 года, 5 лет последующей работы.

Известны прогнозные оценки среднегодовой доходности облигаций федерального займа (ОФЗ):

- с периодом погашения 2 года – 21%;

- с периодом погашения 3 года – 20%;

- с периодом погашения 5 лет – 18%.

Рыночная стоимость предприятия определяется как сумма стоимостей по направлениям бизнеса на основе приведенных затрат.

Полученный результат рекомендуется представить в миллионах рублей с округлением до тысячных (3 знака после запятой).

Задание 4

Рассматривается ситуация продажи предприятия. Предприятие прошло период развития со скачкообразными темпами роста денежных потоков и достигло состояния стабильного относительно невысокого роста.

Известны прогнозные оценки на 7 ближайших лет. В соответствии с ними ежегодные средние темпы роста денежного потока будут составлять 1%, а в 8-м (постпрогнозном) году чистый денежный поток составит 300 млн руб. Ожидаемая ставка капитализации 16%.

Таблица 13 – Данные для решения задачи

Показатель Значение

Период прогнозирования, лет 7

Чистый денежный поток в постпрогнозный год (t + 1) из периода прогнозирования n, млн. руб. 300

Долгосрочные темпы прироста денежного потока, ед. 0,03

Ставка капитализации, ед 0,16

Необходимо:

1) определить терминальную (постпрогнозную) стоимость предприятия1 доходным подходом, методом капитализации по Гордону;

2) вычислить максимальную текущую цену продажи предприятия.

Ответ записать в миллионах рублей, с округлением до десятых (1 знак

после запятой).

Задание 5

Определить стоимость предприятия с использованием затратного подхода, если известны данные по текущему состоянию имущества и обязательств предприятия.

Таблица 14 - Информация из баланса

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Значение

Материальные оборотные средства 107856

Дебиторская задолженность 21405

Денежные средства и денежные эквиваленты 107216

Таблица 15 - Данные об ОПФ

Наименование показателя Значение

Основные средства (полная восстановительная стоимость ОПФ в среднегодовых ценах отчетного года), млн. руб. 278555

Доля зданий и сооружений в структуре основных производственных фондов 40%

Доля машин и оборудования в структуре основных производственных фондов 450%

Прошедший срок службы зданий и сооружений 9

Будущий срок службы зданий и сооружений 6

Прошедший срок службы машин и оборудования 9

Будущий срок службы машин и оборудования 6

Таблица 16 - Данные о структуре дебиторской задолженности (ДЗ)

ДЗ всего, % 100%

ДЗ со сроком просрочки более 4 месяцев, % 6%

ДЗ со сроком просрочки от 1 до 4 месяцев 26%

ДЗ нормальная (непросроченная), % 68%

Таблица 17 - Информация связанная с кредитом

Наименование показателя Значение

Сумма кредита, млн. руб. 12

Процентная ставка п кредиту, % 12%

Период погашения, лет 1

Норма доходности на собственный капитал, % 0,15

Ответ представить в миллионах рублей, с округлением до целого числа.

Необходимо:

1) определить текущую рыночную стоимость зданий и машин и оборудования на основе данных таблицы 15 с учетом накопленного потребления;

2) определить текущую рыночную стоимость денежных средств и материальных оборотных активов на основе данных таблицы 14;

3) определить текущую рыночную стоимость дебиторской задолженности на основе данных таблиц 14 и 16;

4) определить текущую стоимость долга на основе данных таблицы 17.

5) рассчитать текущую рыночную стоимость предприятия как сумму текущих рыночных стоимостей активов за вычетом текущей стоимости долга.