Оценка бизнеса вариант - 30 ТУСУР

Оценка бизнеса вариант - 30 ТУСУР

Задание 1

Рассчитать полный и бездолговой денежные потоки по данным организации, представленным в таблице 1:

Таблица 1 – Финансово-экономические показатели деятельности

Наименование показателя Сумма, тыс. руб.

Выручка 3280

Дебиторская задолженность* 492

Переменные затраты 820

Постоянные затраты (включая амортизацию) 615

Амортизация 82

Прочие производственные расходы 328

Приобретение оборудования 287

Погашение основного долга по кредиту 656

Погашение процентов по кредиту 118,1

Выплата дивидендов акционерам 61,5

* В компании применяется метод начисления при учете доходов и расходов

Полученный результат необходимо представить в тысячах рублей с округлением до целого числа. Полный денежный поток представляет собой сальдо всех поступлений и выплат денежных средств за период.

Задание 2

На действующем предприятии, имеющем показатели финансовой от-четности, указанные в таблице 2, обсуждается проект расширения масштабов бизнеса за счет строительства новых объектов основного и обслуживающего производства.

Таблица 2 – Показатели финансовой отчетности за текущий год

Наименование показателя

Сумма, тыс. руб.

Активы, первоначальная стоимость (средние)

4214103

Активы, остаточная стоимость

2949872

Выручка

8061108

Прибыль (убыток) от продаж

354559

Прибыль (убыток) до налогообложения

297345

Прибыль чистая

242841

Оценка эффективности данного проекта проводится с использованием доходного подхода и метода дисконтированных денежных потоков.

В этих расчетах ставка дисконта может определяться несколькими методами.

Необходимо:

1) указать, какой метод определения ставки дисконта целесообразно использовать в данном случае;

2) рассчитать, чему будет равна ставка дисконта, представленная в процентах с округлением до сотых (2 знака после запятой).

Задание 3

Предприятие работает по трем бизнес-направлениям. Структура прогнозных оценок полного денежного потока предприятия по направлениям бизнеса представлена в таблице 3.

Таблица 3 – Прогноз полного денежного потока по направлениям бизнеса

Направления бизнеса Чистый операционный доход по годам, млн. руб.

1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год

Направление бизнеса №1 976 488 0 0 0

Направление бизнеса №2 366 439,2 732 1098 1220

Направление бизнеса №3 610 200 0 0 0

Доходность ОФЗ 21%

20%

18%

Необходимо определить рыночную стоимость действующего предприятия в расчете на разные периоды продолжительности его работы: 2 года, 3 года, 5 лет последующей работы.

Известны прогнозные оценки среднегодовой доходности облигаций федерального займа (ОФЗ):

- с периодом погашения 2 года – 21%;

- с периодом погашения 3 года – 20%;

- с периодом погашения 5 лет – 18%.

Рыночная стоимость предприятия определяется как сумма стоимостей по направлениям бизнеса на основе приведенных затрат.

Полученный результат рекомендуется представить в миллионах рублей с округлением до тысячных (3 знака после запятой).

Задание 4

Рассматривается ситуация продажи предприятия. Предприятие прошло период развития со скачкообразными темпами роста денежных потоков и достигло состояния стабильного относительно невысокого роста.

Известны прогнозные оценки на 6 ближайших лет. В соответствии с ними ежегодные средние темпы роста денежного потока будут составлять 4%, а в 7-м (постпрогнозном) году чистый денежный поток составит 460 млн руб. Ожидаемая ставка капитализации 22%.

Таблица 4 – Исходные данные

Период прогнозирования, лет 3

Чистый денежный поток в постпрогнозный год (t + 1) из периода прогнозирования n, млн руб. 720

Долгосрочные темпы прироста денежного потока, ед. 0,04

Ставка капитализации, ед. 0,25

Необходимо:

1) определить терминальную (постпрогнозную) стоимость предприятия1 доходным подходом, методом капитализации по Гордону;

2) вычислить максимальную текущую цену продажи предприятия.

Ответ записать в миллионах рублей, с округлением до десятых (1 знак после запятой).

Задание 5

Определить стоимость предприятия с использованием затратного под-хода, если известны данные по текущему состоянию имущества и обязательств предприятия.

Таблица 5.1 – Информация из баланса

Материальные оборотные средства

356544

Дебиторская задолженность

327589

Денежные средства и денежные эквиваленты

272999

 Таблица 5.2 – Данные об ОПФ

Основные средства (полная восстановительная стоимость ОПФ в среднегодовых ценах отчетного года), млн. руб.

920831

Доля зданий и сооружений в структуре основных производственных фондов

47%

Доля машин и оборудования в структуре основных производственных фондов

38%

Прошедший срок службы зданий и сооружений

7

Будущий срок службы зданий и сооружений

6

Прошедший срок службы машин и оборудования

1

Будущий срок службы машин и оборудования

6

 Таблица 5.3 – Данные о структуре дебиторской задолженности

ДЗ всего, %

100%

ДЗ со сроком просрочки более 4 месяцев, %

16%

ДЗ со сроком просрочки от 1 до 4 месяцев, %

41%

ДЗ нормальная (непросроченная), %

43%

 Таблица 5.4 – Информация, связанная с кредитом

Сумма кредита, млн. руб.

40

Процентная ставка по кредиту, %

12%

Период погашения, лет

1

Норма доходности на собственный капитал, %

0,15

 Таблица 5.5 – Определение текущей рыночной стоимости зданий

Наименование

Значения

Способ расчёта

1. Стоимость зданий и сооружений на конец отчетного года, млн. руб.

920831 0,47 = 432790,57

Рассчитывается из таблицы 5.2

2. Коэффициент накопленного потребления

0,566

Выбирается из таблицы приложения с учетом прошедшего и будущего сроков службы

3. Величина накопленного потребления основного капитала на конец отчетного года, млн. руб.

244959,46

п. 1 п. 2

4. Текущая рыночная стоимость зданий и сооружений на конец отчетного года, млн. руб.

187831,11

п. 1 – п. 3

 Таблица 5.6 – Определение текущей рыночной стоимости оборудования

Наименование

Значения

Стоимость оборудования на конец отчетного года, млн. руб.

920831 0,38 = 349915,78

Коэффициент накопленного потребления

1

Величина накопленного потребления на конец отчетного года, млн. руб.

349915,78

Текущая рыночная стоимость машин и оборудования на конец отчетного года, млн. руб.

0

Необходимо:

1) определить текущую рыночную стоимость зданий и машин и оборудования на основе данных таблицы 15 с учетом накопленного потребления;

2) определить текущую рыночную стоимость денежных средств и материальных оборотных активов на основе данных таблицы 14;

3) определить текущую рыночную стоимость дебиторской задолженности на основе данных таблиц 14 и 16;

4) определить текущую стоимость долга на основе данных таблицы 17.

5) рассчитать текущую рыночную стоимость предприятия как сумму текущих рыночных стоимостей активов за вычетом текущей стоимости долга.