Ответ на тест ММУ. Финансовый менеджмент

1. Из ниже представленных значений β-коэффициентов, выберите актив с наименьшим уровнем риска:

a) -2,05

b) 0,124

c) 1,853

d) -1,013

2. Облигации с нулевым купоном – это облигации, которые:

a) Облигации, по которым не уплачивается купон или величина которого близка к нулю

b) Не могут быть выкуплены предприятием-эмитентом до срока погашения

c) Являются экзотическим инструментом привлечения предприятием заемного финансирования 

d) Не имеют вторичного рынка

3. Какой формой эффективности характеризуется рынок ценных бумаг, если текущие рыночные цены на финансовые активы отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен:

a) сильная 

b) умеренная

c) слабая

4. Бета-коэффициент безрисковой ценной бумаги равен:

a) 0

b) -1

c) 1

5. модильованная стоимость – это сумма:

a) Ожидаемая к получению(выплате) в будущем и уменьшенная на величину транзакционных расходов

b) Ожидаемая к получению(выплате) в будущем, но оцененная с позиции текущего момента времени

c) Ожидаемая к получению(выплате) в будущем, но оцененная с позиции некоторого предшествующего этому получению момента времени

d) Инвестированная в данный момент времени под некоторую процентную ставку

6. Бета-коэффициент рыночного портфеля равен:

a) 1

b) 0

c) -1  

7. Если предположить, что требуемая доходность не изменяется в течение рассматриваемого периода времени, то стоимость акции, чей дивиденд является постоянной величиной:

a) Необходима дополнительная информация

b) Не изменится

c) Возрастет

d) Упадет

8. Разность между требуемой доходностью рискового финансового актива и безрисковой доходностью называется:

a) Премия за риск актива

b) Рыночная премия за риск

c) Рыночная доходность 

d) Ожидаемая доходность актива

9. При прочих равных условиях риск изменения процентных ставок будет меньше:

a) При более отдаленном сроке погашения облигации

b) При более кратком сроке погашения облигации

c) Нет правильного ответа

10. Рынок, характеризующийся информационной насыщенностью, называется:

a) Эффективным

b) Динамичным

c) Активным

d) Открытым

11. Доходность к погашению (YTM) представляет собой:

a) Эффективный ежегодный уровень прибыли

b) То, что известно каждому инвестору

c) Процентную ставку по долговым обязательствам

d) Доход, который владелец облигации получит после погашения облигации

12. Выберите правильное утверждение. Стоимость облигации будет:

a) Оставаться постоянной на протяжении всего срока обращения

b) Изменяться в том же направлении, что и требуемая доходность

c) Отклоняться от своей номинальной стоимости по мере приближения к дате погашения

d) Всегда быть равной номинальной стоимости 

e) Изменяться обратно требуемой доходности

13. Диверсификация инвестиционного портфеля – это:

a) Процесс, направленный на снижение риска по основному инвестиционному проекту

b) Процесс рассредоточения средств по инвестициям в целях сокращения риска

c) Процесс замены инструментов с падающей доходностью на инструменты с растущей доходностью

14. Годовая процентная ставка характеризует:

a) Величину дохода от предоставления капитала в долг в различных формах от инвестиций либо производственного, либо финансового характера

b) Нет правильного ответа

c) Интенсивность начисления процентов

d) Период, по прошествии которого происходит начисление процентов

15. Чему равен постоянный темп роста дивиденда акции компании, если акция продается сейчас по цене 32 рубля за одну, ожидаемый дивиденд следующего года 2 рубля на акцию, а требуемая доходность составляет 13%?

a) 6,75%

b) 5,00%

c) 6,25%

d) 15,38%

16. Расширение сферы деятельности предприятия на различных направлениях с целью минимизации рисков – это:

a) Унификация 

b) Сертификация

c) Диверсификация 

d) стратификация

17. Какова стоимость консольной облигации, по которой уплачивается 100 рублей в год при ставке процента, равной 10%?

a) 10000 рублей

b) 1000 рублей

c) Необходима дополнительная информация

18. Финансовые активы, характеризуемые низкой степенью риска, имеют:

a) Незначительное отрицательное стандартное отклонение

b) Незначительное положительное стандартное отклонение

c) Нулевое стандартное отклонение

d) Незначительное стандартное отклонение

19. Риск, который может быть устранен правильным подбором инвестиций, называется:

a) Корреляционным

b) Диверсифицируемым

c) Системным

20. Коэффициент, измеряющий относительную изменчивость акции по отношению к рыночному портфелю (рыночному индексу), называют:

a) Корреляция

b) Стандартное отклонение

c) Бета

d) Альфа

21. Ставка дисконтирования, которая уравнивает текущую стоимость выплат по облигации и ее рыночную цену называется:

a) Доходность к погашению

b) Купонная ставка

c) Ставка доходности

d) Текущая доходность

22. Ожидаемый коэффициент реинвестирования компании равен 40%. Прогнозируется, что темп роста ее прибыли составит 4% в год. Если требуемая ставка по доходности по акциям такого типа составляет 12% в год, то отношение P/E компании составит:

a) 7,8

b) 5,0

c) 7,5

d) 5,2

23. Сущность сложных процентов заключается в том, что:

a) Процентные деньги, начисленные после первого периода начислений, не выплачиваются

b) Проценты капитализируются, т.е. начисляются на наращенную сумму капитала

c) Нет правильного ответа

d) Проценты начисляются на одну и ту же величину капитала в течение всего срока ссуды

24. Предположим, что инвестор желает, чтобы текущая стоимость заранее определенного будущего дохода была как можно меньше. Если можно регулировать исключительно уровнем дисконта(процентной ставкой), то ее необходимо изменять:

a) Вверх

b) Сначала вверх, а потом вниз

c) Сначала вниз, а потом вверх

d) Вниз

25. Облигация номиналом 1000 рублей котируется по 940 рублей и купонной ставкой 14%, требуемая доходность равна 16%. Чему равна текущая доходность данной облигации:

a) 16%

b) 17%

c) 14,9%

d) 14%

26. Модель CAPM позволяет анализировать зависимость:

a) Доходности актива и его систематического риска

b) Доходности актива и его общего риска как суммы несистематического и систематического рисков

c) Доходности всех рыночных активов и их отдельных несистематических рисков

d) Доходности актива и его несистематического риска

27. Премия за риск по акции, имеющей значение бета-коэффициента 1,3 при рыночной премии за риск 10% составит:

a) 26%

b) 7%

c) 13%

d) 10%

28. Если брать соотношение дюрации (D) и срока до погашения (T), то данное соотношение будет:

a) <1

b) =1

c) >1

29. Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента – это:

a) Аннуитет

b) Андерайтинг

c) Дисконт

d) Овердрафт

30. Бета-коэффициент выступает:

a) Мерой оценки риска отдельного актива по отношению к риску рыночного портфеля, который характеризуется только систематическим риском

b) Оценкой риска портфеля

c) Показателем чувствительности одного актива по отношению к другому

d) Оценкой риска отдельного актива

31. Методика оценки привилегированной акции основывается на логике и алгоритмах оценки:

a) Дисконтированной стоимости аннуитета пренумерандо

b) Будущей стоимости аннуитета пренумерандо

c) Будущей стоимости аннуитета постнумерандо

d) Дисконтированной стоимости аннуитета постнумерандо

32. Внутренняя (справедливая) ценность финансового актива (Vt) и его текущая рыночная цена (Pm) связаны следующим образом:

a) Vt обычно меньше Pm, поскольку на рынке доминируют спекулятивные тенденции

b) Vt может быть как больше, так и меньше Pm

c) Vt лишь в исключительных случаях больше Pm, поскольку рынок осторожен в оценке активов

d) Vt всегда больше Pm, поскольку рынок осторожен в оценке активов

33. Теорема Модильяни-Миллера предполагает, что:

a) Общий риск для всех владельцев ценных бумаг не меняется при увеличении соотношения заемного капитала к собственному

b) Общий риск для всех владельцев ценных бумаг растет при увеличении соотношения заемного капитала к собственному

c) Общий риск увеличивается, если увеличивается доля долговых инструментов с плавающей процентной ставкой в структуре капитала корпорации

d) Общий риск для всех владельцев ценных бумаг растет при увеличении соотношения собственного капитала к заемному

34. К финансовой деятельности предприятия относится:

a) Уплата дивидендов и процентов по кредитам и займам

b) Уплата налогов

c) Продажа продукции

d) Выплата денежных средств по заработной плате

35. Если для акций некой компании коэффициент P/E равен 13,5, в то время как доход составил 3 рубля на акцию, то цена этой акции равна:

a) 22,23 рубля

b) 4,5 рубля

c) 40,50 рублей

d) 18,0 рублей

36. Если дивиденды по привилегированным акциям являются фиксированной величиной, а требуемая доходность по этим бумагам Kna, то справедливая цена акции равна:

a) d/kna

b) kna/d

c) d* kna

d) 1/ kna

37. Модель Vt=D1/(r-g) (где D1 – ожидаемый дивиденд; r – требуемая доходность; g – темп роста дивидендов) называется моделью:

a) Уильямса

b) Дюпона

c) Модильяни-Миллера

d) Гордона

38. Размещая инвестиции в два вида акций, вы добьетесь более значительного снижения риска, если:

a) Корреляция отрицательна и равна -1

b) Имеется умеренная отрицательная корреляция -0,5

c) Две акции имеют положительную корреляцию 0,7

d) Корреляция между ними отсутствует 0

39. Какая из следующих облигаций сильнее подвержена риску изменения процентной ставки:

a) Облигация с купонными выплатами и 5 годами до погашения

b) Облигация с плавающими купонными выплатами и 20 годами до погашения 

c) Облигация с купонными выплатами и 20 годами до погашения

d) Бескупонная облигация с 30 годами до погашения

40. Если инвесторы ожидают возрастание инфляции на 2 процентных пункта, требуемая доходность:

a) Увеличится более чем на 2 процентных пункта

b) Уменьшится на 2 процентных пункта

c) Увеличится на 2 процентных пункта

d) Уменьшится более чем на 2 процентных пункта

41. Если компания выплачивает дивиденд в размере 50 рублей на акцию, причем выплаты осуществляются ежеквартально, а текущая рыночная стоимость акции составляет 3000 рублей, то текущая доходность акции равна?

a) 2,60%

b) Нет правильного ответа

c) 6,66%

d) 1,66%

42. Размах вариации – это мера:

a) Концентрации капитала

b) Риска

c) Концентрации доходов

d) Доходности

43. Если рыночная процентная ставка выше уровня купонной ставки по облигации, то наиболее вероятно, что она продается:

a) Дисконтом

b) По номинальной цене

c) С премией

d) Необходима дополнительная информация

44. Если инвесторы осознают, что финансовый риск предприятия возрос без компенсации в увеличении доходов, то цена его акций, вероятно:

a) Необходима дополнительная операция

b) Упадет

c) Не изменится

d) возрастет