Практическое задание
Задача 1. Произведите расчет стоимости компании ПАО «Алмазпром» следующими CF-моделями: FCF, CCF и ECF. Исходная информация:
• выручка (Sales) - 10981 млн. руб.;
• рентабельность продаж до вычета процентов и налогов (Operating margin) - 21,7%;
• доля долга (Debt Ratio) – 38 %,
коэффициент Equity Beta - 1;
• безрисковая ставка по 30-летним облигациям (Risk-free Rate) – 5,2 %;
• рыночная премия – 16,5 %;
• амортизация (Depreciation) – 1988 млн. руб.;
• изменения собственного оборотного капитала (Change in Working Capital) - 0;
• капитальные вложения (Capital Expenditures) – 1546 млн руб.;
• налоговая ставка (Tax Rate) - 20 %;
• ставка по заемным источникам (Weighted Interest Rate) - 14,7 %;
• величина выплачиваемых процентов - 563 млн руб.Задача 1. Произведите расчет стоимости компании ПАО «Алмазпром» следующими CF-моделями: FCF, CCF и ECF. Исходная информация:
• выручка (Sales) - 10981 млн. руб.;
• рентабельность продаж до вычета процентов и налогов (Operating margin) - 21,7%;
• доля долга (Debt Ratio) – 38 %,
коэффициент Equity Beta - 1;
• безрисковая ставка по 30-летним облигациям (Risk-free Rate) – 5,2 %;
• рыночная премия – 16,5 %;
• амортизация (Depreciation) – 1988 млн. руб.;
• изменения собственного оборотного капитала (Change in Working Capital) - 0;
• капитальные вложения (Capital Expenditures) – 1546 млн руб.;
• налоговая ставка (Tax Rate) - 20 %;
• ставка по заемным источникам (Weighted Interest Rate) - 14,7 %;
• величина выплачиваемых процентов - 563 млн руб.
Задача 2.
Корпорация «Хлебпром» имеет объем продаж в текущем периоде в 364 млн руб. и планирует увеличить его на 18,5 % в следующем. Показатель капиталоемкости равен 0,93. Все текущие и долгосрочные активы изменяются пропорционально выручке. Объем текущих беспроцентных обязательств равен 24,3 % от выручки. Маржа чистой прибыли составляет 10 %, а коэффициент дивидендных выплат - 35,4 %. Определите коэффициент внутреннего роста, характеризующий темп роста корпорации за счет внутренних источников финансирования.
Задача 3.
Корпорация «Нефтепром» имеет объем продаж в текущем периоде в 662 млн руб. и планирует увеличить его на 14,9 % в следующем. Показатель капиталоемкости равен 0,85. Все текущие и долгосрочные активы изменяются пропорционально выручке. Объем текущих беспроцентных обязательств равен 25,1 % от выручки. Маржа чистой прибыли составляет 9,4%, а коэффициент дивидендных выплат - 39,3 %, коэффициент D/Е равен 0,35. Определить максимальный темп ее устойчивого роста.
