Финансовый менеджмент (Тема 9.2 и Тема 10, АлтГУ)

Сделаны в мае 2018 года.

Всего 10 задач

Работа была успешно сдана - заказчик претензий не имел.

Тема 9.2

Задача. Предприятие «Д» рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать на протяжении 5-х лет. На реконструкцию здания в прошлом году было потрачено 100000.

Стоимость оборудования равна 250000; доставка оценивается в 10000; монтаж и установка в 30000. Полезный срок оборудования – 5 лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 4-го года за 25000.

Потребуется также дополнительные товарно-материальные запасы в объеме 3% от объема продаж ежегодно.

Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200000 ежегодно.

Переменные и постоянные затраты в каждом году определены в объеме 55000 и 20000 соответственно. Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль – 20%.

1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2) Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50000. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами. 

Тема 10

Задача 1. На основе имеющихся прогнозов оцените ожидаемую доходность акций и оцените риск инвестирования.

Прогноз Доходность, % Вероятность,%

Оптимистический 150 25

Нормальный 110 50

Пессимистический 90 25

Задача 2. Определите стандартное отклонение акций ОАО «Х», если имеются следующие данные:

Прогноз Доходность, % Вероятность,%

1 90 35

2 120 15

3 80 40

4 50 10

Задача 3. Портфель инвестора состоит из обыкновенных акций предприятий А, Б, В и Г.

Определите ожидаемую через год доходность портфеля, если имеются следующие данные:

 Акции в составе портфеля Количество акций в портфеле, шт. Рыночная цена акции, руб. Ожидаемая через год стоимость акций, руб.

А 120 300 320

Б 300 150 180

В 200 200 240

Г 350 180 230

Задача 4. Портфель состоит из двух активов: акции Х и акции Y. Доля акций Х – 30%, ожидаемая доходность – 30%, стандартное отклонение доходности – 25%.

Доля акций Y – 70%, ожидаемая доходность – 20%, стандартное отклонение доходности – 15%. Коэффициент корреляции доходности Х и Y равен 0,4.

Определите ожидаемую доходность и ожидаемый риск портфеля.

Задача 5. Портфель состоит из акций Х и Y с корреляцией -1. Стандартное отклонение доходности акции Х – 25%, акций Y – 17%. Определите доли акций, позволяющие составить безрисковый портфель.

Задача 6. Определите риск портфеля ценных бумаг, состоящего на 20% из безрисковых активов, при условии, что он был сформирован на основе инвестиционного портфеля, среднеквадратическое отклонение по которому составляло 30%.

Задача 7. Определите β-коэффициент инвестиционного портфеля, если имеются следующие данные по его структуре:

Активы в портфеле Доля актива в портфеле,% β-коэффициент актива

Облигации компании А 60 0,9

Акции компании Б 30 1,2

Акции компании В 10 2,8

Дайте оценку риску портфеля относительно среднерыночного.

Задача 8. Портфель инвестора состоит из ценных бумаг со следующими характеристиками:

 Актив   Общая рыночная     β-коэффициент

         стоимость, д.е      актива 

А           50              0,0

Б           10              0,9

В           25              1,1

Г           8               1,2

Д           7               1,7

Доходность безрисковых ценных бумаг равна 7%, доходность на рынке в среднем – 14%. Рассчитать «бета» портфеля; доходность портфеля.

Задача 9. Определите ожидаемую доходность по акциям ОАО «Х», если имеются данные:

- доходность по безрисковым ценным бумагам – 8%;

- ковариация между акциями ОАО «Х» и рыночной доходностью – 0,0135;

- среднеквадратическое отклонение рыночной доходности – 10%;

- доходность рынка – 18%;

- фактическая доходность акций ОАО «Х» – 19%.

Являются ли акции ОАО «Х» недооцененными или переоцененными с точки зрения САРМ?

Список использованных источников

1. Абрютина, М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности / М.С. Абрютина. – М.: Экономика, 2017. – 213 с.

2. Богаченко, В.М. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / В.М. Богаченко. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2017. – 305 с.

3. Барнгольц, С.Б. Финансовый менеджмент / С.Б. Барнгольц. – М.: Финансы и статистика, 2017. – 239с.

4. Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л.Т. Гиляровская. – М.: Проспект, 2016. – 360 с.

5. Дроздов, В.В. Экономический анализ: практикум / В.В. Дроздов. – СПб.: Питер, 2017. – 238 с.

6. Донцова, Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности – Л.В. Донцова. М.: «Дело и Сервис», 2016. – 304 с.

7. Ефимова, О. В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова. – 2-е изд. – М.: Бухгалтерский учет, 2016. – 319 с.

8. Журавлев, В.В. Финансовый менеджмент: Конспект лекций / В. В. Журавлев, Н. Т. Савруков, – Чебоксары: Б.И., 2017. – 135 с.

9. Ионова, А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами / А.Ф. Ионова. – М.: ЮНИТИ, 2016. – 639 с. 

10. Карлин, П. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник / Карлин, П., Маклин, Альберт Р. – М.: ИНФРА-М, 2016. – 445 с.