Первичное (публичное) размещение акций на российских биржах

Выпускная квалификационная (дипломная) работа на тему: Первичное (публичное) размещение акций на российских биржах.

Год: 2023

Объем: 77 стр.

Оценка: отлично.

Оригинальность работы на момент публикации: 60+% по антиплагиат.вуз.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав с подпунктами, заключения и списка использованных источников.

В первой главе рассмотрены теоретические аспекты исследования. Рассмотрены различные точки зрения на сущность исследования, а также раскрыты основные понятия, связанные с исследованием. Кроме этого, приведены данные позволяющие провести сравнение между текущим состоянием объекта исследования в России и в других странах.

Во второй главе проведен анализ требований к первичному размещению акций на российских площадках. Так же проведен анализ первичных размещений акций на российских площадках в период с 2017 года по конец 2022 года. Кроме этого, приведена динамика с момента размещения компаний до текущего момента в сравнение с основным фондовым индексом российского рынка.

В третей главе выявлены основные проблемы первичного размещения акций на российских фондовых площадках, а также приведены решения для проблем и перспективы развития в данном направление для всего сектора.

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………..….…...3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПУБЛИЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ……………………………………………………………………..….…..6

1.1 Понятие и разновидности публичного размещения акций…….……..……6

1.2 Зарубежный опыт первичного появления акций на бирже……………….11

1.3 Особенности листинга акций на российских биржах …………………….22

2 АНАЛИЗ ПУБЛИЧНЫХ РАЗМЕЩЕНИЙ АКЦИЙ НА РОССИЙСКИХ БИРЖАХ……………………………………………………………………28

2.1 Требования к эмиссии публичного размещения акций на российских биржах……………………………………………………………………………28

2.2 Анализ публичных размещений акций российских эмитентов за 2017-2022 гг…………………………………………………………………………………..35

3 ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ПУБЛИЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ НА РОССИЙСКИХ БИРЖАХ……………………………………………………….52

3.1 Причины отсутствия мотивации российских эмитентов выходить на публичное размещение своих акций…………………………………………...52

3.2 Пути решения проблем и совершенствование требований и условий по эмиссии акций российских компаний………..………………………………...58

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………….....69

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………….….....71

1.             Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 21 октября 1994 г. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142

2.             Положение Банка России от 19.12.2019 №706-П "О стандартах эмиссии ценных бумаг". – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_344933/

3.             Федеральный закон от 20 марта 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/

4.             Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 02.07.2021) "Об акционерных обществах". - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/

5.             Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг: учебник / В. А. Галанов. — 2-е изд., перераб, и доп. — Москва: ИНФРА-М, 2021. — 414 с. — (Высшее образование: Бакалавриат). - ISBN 978-5-16-012443-8

6.             Дегтярева, О. И. Биржевое дело: учебник. – 2-е изд., перераб, и доп. / О. И. Дегтярева. – Москва: Магистр: ИНФРА-М, 2021. – 528 с. - ISBN 978-5-9776-0470-3.

7.             Деньги, кредит, банки : учебник / под общ. ред. М. С. Марамыгина, Е. Н. Прокофьевой. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2019. – 384 с. ISBN 978-5-7996-2741-6.

8.             Инвестиции : учебник / [Л.И. Юзвович и др.] ; под ред. Л.И. Юзвович ; М-во науки и высш. образования Рос. Федерации, Урал. федер. ун-т. — 2-е изд., испр. и доп. — Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2018. — 610 с. — (Учебник УрФУ) ISBN 978-5-7996-2452-1.

9.             Инвестиции: учебник / М.И. Ермилова, Е.В. Алтухова, Н.В. Грызунова [и др.]. — Москва: ИНФРА-М, 2021. — 287 с. — (Высшее образование: Бакалавриат). — DOI 10.12737/1079032. - ISBN 978-5-16-016047-4.

10.         Инвестиции и инвестиционная деятельность : учебник / Л. И. Юзвович, М. С. Марамыгин, Е. Г. Князева, М. И. Львова, Ю. В. Куваева, М. В. Чудиновских, С. А. Дегтярев ; под общ. ред. Л. И. Юзвович ; Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Уральский государственный экономический университет. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2021. – 498 с. : ил. – Библиогр.: в конце глав. – 100 экз. – ISBN 978-5-7996-3082-9.

11.         Казакова, Н. А. Финансы и финансовый анализ : учебник / Н.А. Казакова, В.Г. Когденко, М.В. Мельник. — Москва: ИНФРА-М, 2021. — 201 с. — (Высшее образование: Магистратура). — DOI 10.12737/1242227. - ISBN 978-5-16-016824-1.

12.         Кирьянов, И. В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / И.В. Кирьянов. — Москва: ИНФРА-М, 2018. — 264 с. — (Высшее образование: Бакалавриат). - ISBN 978-5-16-009772-5

13.         Коллективные инвестиции на мировых финансовых рынках: учеб. пособие / [О. А. Школик, Е. Г. Князева, Н. Н. Мокеева, Л. И. Юзвович; под общ. ред. О. А. Школика]; М-во образования и науки Рос. Федерации, Урал. федер. ун-т. — Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2017. — 156 с. ISBN 978-5-7996-2144-5.

14.         Маскаева, А. И. Биржа и биржевое дело: учебное пособие / А. И. Маскаева, Н. Н. Туманова. – Москва: ИНФРА-М, 2021. – 118 с. ISBN: 978-5-16-006245-7.

15.         Маренков, Н. Л. Рынок ценных бумаг в России: учебное пособие / Н. Л. Маренков, Н. Н. Косаренко. - 6-е изд., стер. - Москва: Флинта, 2021. - 239 с. - ISBN 978-5-89349-538-6.

16.         Рынок ценных бумаг: учебник / [В. А. Татьянников, Е. А. Разумовская, Т. В. Решетникова, Ю. В. Куваева, М. И. Львова]; под общ. ред. В. А. Татьянникова; М-во науки и высшего обр. Рос. Федерации, Урал. гос. экон. ун-т. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2019. – 496 с. ISBN 978-5-7996-2758-4.

17.         Финансовые рынки и финансово-кредитные организации в условиях цифровизации : учебник для студентов вузов, обучающихся по направлениям «Финансы и кредит», «Финансовый менеджмент», «Корпоративные и государственные финансы» / Н. Н. Никулина, С. В. Березина, Т. В. Стожарова [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Никулиной. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2020. - 447 с. - (Серия «Magister»). - ISBN 978-5-238-03346-4.

18.         Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / под ред. Л. И. Юзвович, М. С. Марамыгина, Е. Г. Князевой. – Екатеринбург: Изд-во Урал. федер. ун-та, 2019. – 355 с. ISBN 978-5-7996-2692-1.

19.         Чижик, В. П. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / В.П. Чижик. – Москва: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2021. – 448 с.

20.          W. F. Sharpe Investment / W. F. Sharpe, G. J. Alexander, J.V. Bailey - 1998 by Prentice Hall. – 1027p. – ISBN 978-0-13-010130-3.

21.         Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / сост. Е. А. Гайдук, М. А. Афонасова. - Томск: ФДО, ТУСУР, 2020. - 126 с.

22.         Абрамов, А. Е., Косырев, А. Г., Радыгин, А. Д., Чернова, М. И. Опыт и уроки публичных размещений акций на фондовых рынках США, Китая и России // Экономическое развитие России. 2021. №5. с. 1-7 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/opyt-i-uroki-publichnyh-razmescheniy-aktsiy-na-fondovyh-rynkah-ssha-kitaya-i-rossii

23.         Абрамова, М. А., Луняков, О. В. Финансовый рынок России и стимулирование внутреннего инвестора: механизм взаимодействия // Известия СПбГЭУ. 2019. №5-2 (119). с. 1-5 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-rynok-rossii-i-stimulirovanie-vnutrennego-investora-mehanizm-vzaimodeystviya/

24.         Главина, С. Г. Новые методы привлечения капитала для регионального развития // Известия ВУЗов ЭФиУП. 2021. №2 (48). с. 1-7 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novye-metody-privlecheniya-kapitala-dlya-regionalnogo-razvitiya.

25.         Гусева, И. А., Куликов, Б. А. Обзор крупнейших IPO 2020 года // Финансовые рынки и банки. 2021. №4. с. 1-4 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/obzor-krupneyshih-ipo-2020-goda.

26.         Ильин Е.А. IPO: особенности рынков США, Европы и России // Научные труды Вольного экономического общества России. 2010. №. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ipo-osobennosti-rynkov-ssha-evropy-i-rossii

27.         Медведева, М. А. Перспективы развития IPO на российском рынке // Финансовые рынки и банки. 2021. №4. с. 1-3 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-razvitiya-ipo-na-rossiyskom-rynke.

28.         Мотовилов, О. В., Самылов, И. О., Сеидова, М. Ш. Выбор биржевой площадки для IPO инновационно-ориентированной компании // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2019. №3. с. 1-29 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vybor-birzhevoy-ploschadki-dlya-ipo-innovatsionno-orientirovannoy-kompanii

29.         М.Н. Конягина, А.С. Конин, Н.Ю. Стратий КИТАЙСКИЙ РЫНОК IPO: ПЕРЕХОД НА НОВЫЙ УРОВЕНЬ // Вестник Академии знаний. 2020. №4 (39). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kitayskiy-rynok-ipo-perehod-na-novyy-uroven

30.         Токун, Л. В., Берг, А. Г. Выбор «Окна времени» при проведении IPO российских компаний // Вестник ГУУ. 2020. №3. с. 1-7 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vybor-okna-vremeni-pri-provedenii-ipo-rossiyskih-kompaniy.

31.         Фархутдинов, Д.А. Практические рекомендации по увеличению числа российских компаний, привлекающих долевое финансирование через российский фондовый рынок // Экономика и бизнес: теория и практика. 2021. №5-3. с. 1-4 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prakticheskie-rekomendatsii-po-uvelicheniyu-chisla-rossiyskih-kompaniy-privlekayuschih-dolevoe-finansirovanie-cherez-rossiyskiy.

32.         Чаленко, Д. Д. Оценка стоимости компаний при выходе на IPO // Финансовые рынки и банки. 2021. №7. с. 1-4 URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-stoimosti-kompaniy-pri-vyhode-na-ipo.

33.         Официальный сайт «Группа Детский мир» https://www.detmir.ru/ (дата обращения 23.10.2022)

34.         Официальный сайт НАУФОР. – URL: https://naufor.ru/ (дата обращения 23.10.2022)

35.         Официальный сайт ПАО «Московская Биржа». – URL: https://www.moex.com (дата обращения 17.05.2023)

36.         Официальный сайт ПАО «Санкт-Петербургская Биржа». – URL: https://spbexchange.ru (дата обращения 21.05.2023)

37.         Официальный сайт «Ренессанс Страхование» https://www.renins.ru/press/news/item/московская-биржа-начала-торги-акциями-группы-ренессанс-страхование (дата обращения 23.10.2022)

38.         Официальный сайт «РосБизнесКонсалтинг». – URL: https://rbc.ru/ (дата обращения 23.10.20220)

39.         Официальный сайт «Федеральная служба государственной статистики». – URL: https://rosstat.gov.ru/ (дата обращения 23.10.2022)

40.         Официальный сайт «Центральный банк Российской Федерации». – URL: http://www.cbr.ru/  (дата обращения 23.10.2022)

41.         Официальный сайт «Fix Price» https://fix-price.ru/ (дата обращения 18.01.2023)

42.         Официальный сайт «HeadHunter» https://hh.ru (дата обращения 18.01.2023)

43.         Официальный сайт «Segezha-Group» https://segezha-group.com/ (дата обращения 18.01.2023)

44.          Официальный сайт «SCF-Group» https://www.sovcomflot.ru/ (дата обращения 18.01.2023)

45.         Официальный сайт «Yandex N.V.» https://yandex.ru/ дата обращения 18.01.2023)

46.         Официальный сайт «VK-Group (ex. Mail.ru-Group)» https://vk.company/ru/ (дата обращения 18.01.2023)

47.         Daily Stock Market Overview, Data Updates, Reports & News Nasdaq official web site. – URL: https://www.nasdaq.com/ (дата обращения 18.01.2023))

48.         Official web site Harvard University https://www.harvard.edu/ (дата обращения 18.01.2023))

49.         Official web site London Stock Exchange https://www.londonstockexchange.com/ (дата обращения 18.01.2023))

50.         Official web site U.S. Securities and Exchange commission https://www.federalreserve.gov/ (дата обращения 18.01.2023))

51.         The New York Stock Exchange – NYCE official web site. – URL: https://www.nyse.com/ (дата обращения 18.01.2023))

52.         The Federal Reserve Board of Governors in Washington DC official web site. – URL: https://www.federalreserve.gov/ (дата обращения 18.01.2023)

53.         University of London official web site. – URL: https://london.ac.uk/ (дата обращения 18.01.2023)

54.         Ведомости [Электронный ресурс] https://www.vedomosti.ru/business/news/2020/12/09/850192-ozon-raskril-itogi-ipo-na-nasdaq-i-mosbirzhe (дата обращения 11.11.2022)

55.          РБК [Электронный ресурс] https://www.rbc.ru/business/15/07/2021/60efc12c9a79477857f7d7bd ( дата обращения 11.11.2022)

56.         BCS-Express [Электронный ресурс] https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kto-poiavilsia-na-moskovskoi-birzhe-v-2020 (дата обращения 11.11.2022

57.         BCS-Express [Электронный ресурс] https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/renessans-strakhovanie-samoe-glavnoe-o-novoi-aktsii-na-mosbirzhe (дата обращения 11.11.2022)

58.         BCS-Express [Электронный ресурс] https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kto-poiavilsia-na-moskovskoi-birzhe-v-2020 (дата обращения 11.11.2022)

59.         BCS-Express [Электронный ресурс] https://bcs-express.ru/ (дата обращения 11.11.2022)

60.          BCS-Express [Электронный ресурс] https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/urovni-listinga-tsennykh-bumag-chto-eto-takoe-i-chem-oni-otlichaiutsia (дата обращения 11.11.2022)

61.         Trading View [Электронный ресурс] https://ru.tradingview.com/ (дата обращения 15.01.2023)

62.         Trading View: график «Сегежа групп» [Электронный ресурс] https://ru.tradingview.com/chart/ (дата обращения 10.02.2023)

63.         Trading View: график «Ренессанс страхование» https://ru.tradingview.com/chart/ (дата обращения 15.04.2023)

64.         VC.ru [Электронный ресурс] https://vc.ru/iticapital/154872-mail-ru-vyshla-na-moskovskuyu-birzhu-posle-10-let-torgov-na-londonskoy-zachem-eto-kompanii (дата обращения 07.03.2023)

65.         Официальный сайт «ГК Самолет» https://samolet.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

66.         Официальный сайт «ГК Эталон» https://etalongroup.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

67.         Официальный сайт «OZON» https://www.ozon.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

68.         Официальный сайт «ЦИАН» https://cian.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

69.         Официальный сайт «Группа ГМС» https://grouphms.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

70.         Официальный сайт «Группа Светофор» https://svetoforgroup.ru (дата обращения 10.02.2023)

71.         Официальный сайт «OKEY» https://www.okmarket.ru (дата обращения 10.02.2023)

72.         Официальный сайт «Softline» https://softline.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

73.         Официальный сайт «Совкомфлот» https://www.sovcomflot.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

74.         Официальный сайт «Глобалтранс» https://www.globaltrans.com/ (дата обращения 10.02.2023)

75.         Официальный сайт «Глобалтрак Менеджмент» https://globaltruck.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

76.         Официальный сайт «ЕМЦ» https://www.emcmos.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

77.         Официальный сайт «Мать и дитя» https://mamadeti.ru/ (дата обращения 10.02.2023)

78.         Официальный сайт «Petropavlovsk» https://petropavlovskplc.com/ (дата обращения 10.02.2023)

79.         Официальный сайт «Обувь России» http://orgroup.ru/ (дата обращения 02.12.2022)

80.         Официальный сайт «PWC» https://www.pwc.com/ (дата обращения 27.12.2022)

81.         Smart-lab [Электронный ресурс] https://smart-lab.ru/ (дата обращения 12.01.2023)

82.         Официальный сайт «EY» https://www.ey.com/ (дата обращения 20.03.2023)

83.          Руководство для эмитента ПАО «Московская биржа» http://ipoguide.moex.com/ru/section-2-1.html (дата обращения 15.02.2022)