Контрольное задание 6
(обязательное выполнение)
ОАО «Гепард» - сеть спортивных магазинов, расположенных в Москве и Московской области. В течение последних лет конкуренция ужесточилась, а продажи компании снизились. Соответственно, упала и операционная прибыль.
Последняя финансовая отчетность компании выглядит следующим образом:
Бухгалтерский баланс (млн. руб.) Статья Сумма
Долгосрочные активы 800
Оборотные активы 2 000
Запасы товаров 1 500
Дебиторская задолженность 420
Денежные средства 80
«минус» краткосрочная задолженность 1 100
Чистый оборотный капитал 900
Итого 1 700
Финансируется за счет:
Собственный капитал 900
Уставный капитал и резервы 300
Нераспределенная прибыль 600
Долгосрочный заемный капитал 800
Облигации (10% годовых) 800
Итого 1 700
Отчет о прибылях и убытках (млн. руб.)
Показатель Сумма
Выручка 1 500
Операционная прибыль 120
Проценты к выплате 80
Прибыль до налогообложения 40
Налог на прибыль (20%) 8
Прибыль после налогообложения 32
Дивиденды к выплате 22
В компании «Гепард» недавно был назначен новый генеральный директор. Его первоочередной задачей является проведение мероприятий по улучшению операционной деятельности компании. Он планирует изменить ассортимент компании с целью переориентации на обслуживание молодежи. Это потребует крупных инвестиций в новые запасы товаров и переоснащение магазинов. Суммарные инвестиции, необходимые для реализации этого плана, оцениваются в 100 млн. рублей.
Компания рассматривает два варианта финансирования проекта:
1) Выпуск облигаций на 100 млн. руб. с купонным процентом 10% годовых.
2) Выпуск акций 2 млн. акций по 50 рублей за штуку.
Прогнозы результатов деятельности после перепрофилирования бизнеса неоднозначны. Поэтому рассматриваются три сценария развития событий:
Сценарий
Изменение операционной прибыли по отношению к текущему ее значению
Оптимистичный + 15%
Наиболее вероятный + 5%
Пессимистичный - 10%
Требуется:
1) Оценить для каждого сценария развития событий, какой из вариантов финансирования более выгоден для компании.
2) Дать общие рекомендации руководству компании о целесообразности выполнения инвестиционного проекта.
Расчеты в екселе и ворде