Решение задач в экселе при покупке//КАПИТАЛ КОРПОРАЦИИ

Решение задач в экселе при покупке//КАПИТАЛ КОРПОРАЦИИ

КАПИТАЛ КОРПОРАЦИИ

Задача 1. Доходность годовой государственной бескупонной облигации 8%. Доходность государственной бескупонной облигации со сроком до погашения 2 года 10%.

а) Определите стоимость корпоративной облигации со сроком до погашения 2 года, номиналом 1000 руб. и 5%-й ставкой годового купонного дохода.

б) Объясните вашу стратегию инвестирования, если текущий курс корпоративной облигации составит 90% номинала.

Задача 2. Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной облигации номиналом 1000 руб. и 12%-й ставкой купона, который выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа не ранее чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации – 116% номинала. Определите:

а) текущую доходность облигации;

б) примерную доходность к погашению;

в) полную доходность к погашению;

г) примерную доходность к досрочному погашению (отзыву);

д) полную доходность к досрочному погашению (отзыву).

Задача 3. Вы располагаете следующими данными: бескупонная облигация с номиналом 1000 руб. и сроком до погашения 1 год продается по курсу 93,46% от номинала, а аналогичные облигации, но со сроком до погашения 2 года продаются по курсу 84,17%. Требуется определить:

а) ставки «спот»;

б) доходность до погашения каждой облигации.

Задача 5. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала компании по данным, приведенным в таблице:

Источник финансирования

Средняя стоимость источника финансирования, %

Удельный вес источника финансирования в общей величине капитала, %

Банковские кредиты

16

34

Облигации

14

6

Привилегированные акции

18

5

Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль

23

55

Задача 6. Бесконечный денежный поток компании до уплаты налогов составляет 100 млрд. руб. Налог на прибыль компании равен 20%. Инвесторы требуют доходность на уровне 15%. Налог на доходы физических лиц в виде дивидендов и купонов составляет 13%. В настоящий момент компания имеет только акционерный капитал, но рассматривает возможность привлечения заемного финансирования в размере 120 млрд. руб. под 10% годовых. Несколько лет назад менеджеры компании уже рассматривали возможность привлечения заемного финансирования. В то время налог на дивиденды был 9%, а купонный доход облагался по ставке 12%. Правильно ли поступили менеджеры компании несколько лет назад, отказавшись от привлечения заемного финансирования?