Инвестиционный анализ
АО необходимо возвести новую котельную для отопления построенного им для своих работников жилого микрорайона. Возможно использование для этих целей трех видов топлива: угля, газа и мазута. Проведенный заводскими энергетиками и экономистами расчет позволил построить аналитическую таблицу для каждого из вариантов энергообеспечения (для простоты анализа мы предполагаем срок жизни всех вариантов инвестиций равным 4 годам). Какому виду топлива следует отдать предпочтение?
Типы инвестиций
Годовые суммы денежных поступлений, млн руб.
Годы
0-й
1-й
2-й
3-й
4-й
Уголь
–1000
750
500
0
0
Газ
–1000
350
350
350
350
Мазут
–500
180
180
180
180
Решение:
Задача 2.
На основе данных таблицы необходимо рассчитать чистый приведенный эффект и дать заключение по инвестиционному проекту для трéх экономико-географических регионов:
Польша — ставка дисконтирования 3 %;
Литва — ставка дисконтирования 3,5 %;
Германия — ставка дисконтирования 2 %.
Расходы на проект составят: 1 год — 350 у. е.; 2 год — 300 у. е.
Годы
1
2
3
4
Доходы (условные единицы)
100
150
300
400
Задача 3
Фирма выбирает из двух проектов, предполагающих одинаковый объем инвестиций в 1000 тыс. долл. и рассчитанных на четыре года.
При этом проект 1 генерирует следующие денежные потоки (в тыс. долл.): (–1000; 500; 400; 300; 100), а проект 2 — (–1000; 100; 300; 400; 600).
Стоимость капитала оценена на уровне 10 % годовых.
Определите на основе критерия дисконтированного срока окупаемости, какой проект является для фирмы более предпочтительным.
Задача 4
Произведены инвестиции, величина которых определена в сумме 12000 тыс. руб. На следующий год происходит получение дохода, размеры которого носят вероятностный характер. Имеется 5 вариантов получения дохода, каждый их которых характеризуется определенной вероятностью.
Номер варианта
Доход, тыс. руб.
Вероятность
Инвестиции, тыс. руб.
1
10000
0,1
12000
2
12000
0,2
12000
3
14000
0,4
12000
4
16000
0,2
12000
5
18000
0,1
12000
Оцените уровень риска инвестиционного проекта
Задача 5
Экспертами предоставлены данные об ожидаемой доходности акций АА и ВВ в зависимости от общеэкономической ситуации:
Экономическая ситуация
Вероятность
Доходность
АА, %
Доходность
ВВ, %
Быстрый рост экономики
0,15
17
13
Умеренный рост экономики
0,45
14
11
Нулевой рост экономики
0,30
8,2
9
Спад
0,10
2
7
1. Рассчитайте показатели доходности и риска.
Не делая расчетов, во-первых, ответьте на вопрос, коррелируют ли доходности этих акций, и, во-вторых, оцените значение коэффициента корреляции. Сделайте расчеты в подтверждение ваших оценок.
Задача 6.
Первоначальные инвестиции — 25 млн руб. Годовой денежный поток — 12 млн руб. Срок реализации проекта — 4 года. Ставка дисконтирования — 15 % годовых. Оцените целесообразность принятия проекта по показателю PI.
