Финансовая политика предприятия
Задача 1
Показатели предприятия на начальную дату отчетного периода (тыс. руб.):
1. Собственный капитал 7 000;
2. Прибыль от продаж 4 000;
3. Ликвидные активы 5 000;
4. Краткосрочная задолженность 2 800;
5. Собственные оборотные средства 2 300;
6. Запасы 2 000.
В течение отчетного периода прибыль от продаж, равная прибыли до налогообложения, увеличилась на 1000 тыс. руб. Платежи из нее в бюджет состоят только из налога на прибыль. Чрезвычайных доходов и расходов нет. Балансовая стоимость активов и собственного капитала за период не изменялись.
1. Определить уровень ключевых показателей платежеспособности на начало и конец периода.
2. Оценить их динамику.
Задача 2
Рассчитать на планируемый год сумму прибыли от реализации, используя аналитический метод расчёта.
За отчётный период ожидаются: полная себестоимость реализованной продукции 1400 тыс. руб., прибыль от реализации продукции 238 тыс. руб. В планируемом году сравнимая товарная продукция, исчисленная по полной фактической себестоимости отчётного года, составит 2300 тыс. руб.
Полная себестоимость новой продукции по плановым калькуляциям определена в 200 тыс. руб. Планируется снижение себестоимости сравнимой продукции против её уровня в отчётном году на 2%. В планируемом году структура сравнимой продукции меняется следующим образом (таб. 2):
Таблица 2 – Структура себестоимости
Изделие Рентабельность, % Структура продукции в отчётном году, % Структура продукции в планируемом году, %
А 12 10 5
Б 15 40 45
В 20 45 48
Г 15 5 2
Рентабельность новой продукции по плановым калькуляциям 20%. В планируемом году ожидается изменение цен предприятия по следующим изделиям (таб.3):
Таблица 3 – Рентабельность продукции
Изделие Выпуск, шт. Старая цена, тыс. руб./шт. Новая цена, тыс. руб./шт.
А 10 8 9
Б 20 15 16
В 25 18 16
Г 30 10 12
В планируемом году предполагается получить дополнительную прибыль за счёт повышения качества продукции в сумме 52 тыс. руб.
Остатки нереализованной продукции на начало года по данным баланса составили 64 тыс. руб. Рентабельность этих остатков составила 17%.
На 4-й квартал планируемого года норма запаса по готовой продукции 2 дня, длительность документооборота 7 дней. Однодневный выпуск продукции по себестоимости в 4-м квартале планируемого года составит 5,7 тыс. руб. Рентабельность остатков нереализованной продукции на конец года составит 18 %.
Задание 2
Инвестиционная и инновационная составляющие долгосрочной фи-нансовой политики ПАО «Ростелеком»
Распишите согласно выбранному предприятию следующие вопросы:
1.Какова инвестиционная стратегия предприятия.
1. Технологическое преимущество в IP сетях [7]
Строительство оптоволоконных сетей доступа
Расширение мощности магистральной и региональных сетей
2. Дифференцированные продукты
Приоритет на развитие уникальных контентных продуктов
Triple play услуги и другие пакетные предложения
Стимулирование развития новых продуктов
3. Организационная трансформация
Трансформация корпоративной и организационной структуры
2.В чем заключается сущность инвестиционных решений принятых предприятием
Задание 3
Тестовое задание
1.Наиболее рационально статистические методы оценки эффективности инвестиций применяются в случае, когда:
1) Затраты равномерно распределены по годам реализации проектов ;
2) Срок окупаемости проекта значительный;
3) Затраты неравномерно распределены по годам реализации проектов;
4) Денежные потоки распределены неравномерно.
2.Критерий целесообразности реализации инвестиционного проекта определяется тем, что:
1) Затрачивается сравнительно немного времени для окупаемости проекта;
2) Доходы больше затрат на реализации проекта;
3) Денежные потоки распределяются равномерно по годам реализации;
4) Срок окупаемости меньше экономически оправданного срока реализации.
3.Чему равен индекс доходности, если сумма дисконтированных денежных доходов равна 26931, а инвестиционные издержки равны 25000?
1) 0,928
2) 1,077
3) 1,931
4) -1,931
4.Метод равномерного распределения общей суммы платежей по годам использования инвестиционного проекта называется … .
1) метод чистой приведенной стоимости.
2) метод аннуитета .
3) метод внутренней нормы прибыли.
4) верного ответа нет.
5.Для реализации инвестиционного проекта фирма вынуждена взять кредит в сумме 20000 тыс. руб. Продолжительность погашения кредита и использования инвестиционного проекта равна пяти годам, после чего остаточная стоимость проекта равна нулю. При этом размер ренты (процентной ставки) равен 10% (при данных условиях коэффициент аннуитета равен 0,2638). В этом случае размер ежегодного платежа составит:
1) 5276 тыс. руб.
2) 4000 тыс. руб.
3) 4400 тыс. руб.
4) 5476 тыс. руб.
6.Отношение суммы всех дисконтированных денежных доходов от инвестиций к сумме всех дисконтированных инвестиционных расходов
1. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)
2. Чистый приведенный эффект (NPV)
3.Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)
4.Индекс рентабельности (PI)
7.Основополагающим принципом метода сравнительной эффективности приведенных затрат является выбор варианта исходя из:
1) Нормы прибыли на капитал;
2) Минимума приведенных затрат ;
3) Эффективности капиталовложений;
4) Увеличения выпуска продукции.
8.Исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с требуемыми для реализации инвестиционными издержками, позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта метод
1) искусственного базиса
2) чистой приведенной (текущей) стоимости
3) внутренней нормы прибыли
4) дисконтированного срока окупаемости инвестиций
9.Показатель, который обеспечивает нулевое значение чистой приведенной (текущей) стоимости это
1) модифицированная ставка доходности
2) ставка рентабельности
3) ставка доходности финансового менеджмента
4) внутренняя норма прибыли
10.Существенный недостаток показателя внутренней нормы прибыли, который возникает в случае неоднократного оттока денежных средств, позволяет устранить
1) ставка дисконтирования
2) модифицированная ставка доходности
3) ставка доходности финансового менеджмента
4) безопасная ликвидная ставка
Задание 4
Анализ финансовых показателей ПАО «Ростелеком» представлен в таблице 5.
Таблица 5 – Анализ финансовых показателей ПАО «Ростелеком»
№
Показатель, его условное обозначение
Формула расчета
2018г.
2019г.
Отклонение, (+,-)
1
Величина собственного капитала в неуточненной оценке (СКнеут)
СКнеут (КиР) =
247451585
238758704
-8692881
2
Величина собственного капитала в реальной оценке (СКр)
СКр = КиР + ДБП
251796958
255483498
3686540
3
Величина заемного капитала (ЗК)
ЗК = ДО + КО
355233871
424290107
69056236
4
Величина собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) (СОС)
1) СОС = СКр + ДО – ВА
-268130105
-299437115
-31307010
5
Себестоимость продукции (СП)
СП = Ам + МЗ + Зп + Нпроиз
2818973666
302016888
-2,517E+09
Задача 1
Вы рассматриваете решение о приобретении акций молодой авиакомпании. Размер дивидендов сильно изменялся из года в год. Однако компания четко выдерживает долю выплаты дивидендов на уровне 40 %. Финансовая отчетность показывает, что в прошлом году чистая прибыль компании составила 2 млрд USD. Аналитики дали прогноз, что темп роста чистой прибыли в первый год составит 7 %, во второй – 10 %, а в третий – 8 %. После этого все ожидают наступления стабилизации, прогнозируют рост финансовых показателей на уровне 3 %. Ожидают также, что после вступления в стабильную фазу менеджеры авиакомпании примут решение уменьшить долю чистой прибыли, направляемой на инвестиции, до 30 %. Требуемая доходность инвестиций в акции этой компании составляет 10 %. Количество акций, обращающихся на рынке, составляет 250 млн шт. Определите подлинную стоимость одной акции авиакомпании.
Задача 2
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала предприятия по данным, приведенным в таблице 6:
Таблица 6 – Данные для расчет стоимости капитала
Элемент капитала Средняя стоимость источника средств, % Удельный вес источника средств в общей величине
капитала
Банковские кредиты 16 0,34
Облигации 14 0,06
Привилегированные акции 18 0,05
Обыкновенные акции
и нераспределенная
прибыль 23 0,55
