Макроэкономика финансовых рынков

Прочитайте Главы 2 и 3 книги Alan S. Blinder After the Music Stopped. The Financial Crisis, the Response, and the Work Ahead. 2013. The Penguin Press.

Ответьте на следующие вопросы:

1. На основе каких данных автор делает вывод о наличии пузыря на рынке недвижимости США в 2000-2006 годах?
2. Сыграла ли стимулирующая монетарная политика в США ключевую роль в развитии пузыря на рынке недвижимости, по мнению автора? Почему?
3. Как автор объясняет возникновение пузыря на рынке облигаций (The Bond Bubble)? Какую роль в развитии пузыря сыграла политика ФРС?
4.  Поясните значение термина “леверидж 10 к 1”. Объясните, почему наличие значительного левериджа при взятии кредита на покупку недвижимости означает высокий риск для заёмщика. Какую роль леверидж сыграл в развитии пузыря на рынке недвижимости?
5. Объясните, почему большая доля краткосрочных, а не долгосрочных заимствований (в частности, overnight кредитов) сыграла существенную роль в банкротстве таких крупных инвестиционных банков, как Bear Stearns и Lehman Brothers.
6. Объясните механизм функционирования CDS (credit default swaps). В каком случае выигрывает покупатель CDS? В каком случае выигрывает продавец CDS? Что такое naked CDS? Какую роль сыграли CDS в развитии финансового кризиса в США?
7. Объясните, почему политика банков при выдаче ипотечных кредитов сыграла важную роль в развитии финансового кризиса в США.
8. В чём заключалась роль рейтинговых агентств в развитии финансового кризиса в США? Чем автор объясняет действия кредитных агентств при присваивании высоких рейтингов? Какие изменения в системе функционирования кредитных агентств сделают финансовую систему менее хрупкой, по мнению автора?
9. Объясните влияние схем выплаты бонусов финансовым менеджерам на принятие риска финансовыми институтами и развитие финансового кризиса в США.
10. Какие инструменты по борьбе с раздутием пузыря на рынке недвижимости предлагает автор?