оценка бизнеса

задача 1. Предприниматель зарегистрировал свое предприятие как ООО и планирует открыть участок по производству дачной мебели. Изучив рынок и учитывая сезонный характер спроса, предприниматель пришел к выводу, что в течение первого года работы в весенне-летний период (с марта по август) ежемесячно он может продавать по 20 комплектов по цене 160 тыс. руб.; в остальное время продажи не превысят 12 комплектов в месяц, при этом цена должна быть снижена на 20%. Начиная со второго года возможно увеличение продаж на 20% в весенне-летний период и на 15 % - в остальное время.

Предприниматель планирует взять помещение в аренду на окраине города, арендная плата составит 60 тыс. руб. в месяц с выплатой в начале каждого квартала и пересмотром каждый год в соответствии с уровнем инфляции. На покупку необходимого оборудования потребуется 2750 тыс. руб. Срок службы оборудования – 8 лет. Метод начисления амортизации – линейный.

Себестоимость выпуска продукции в части материальных затрат предприниматель оценивает в 20% выпуска. Поставка сырья и материалов на предприятие производится 1 раз в месяц. Постоянные расходы в ценах первого года – года планирования представлены в таблице 1 и показаны в ценах текущего периода.

Таблица 6 - Данные для составления сметы постоянных расходов

Рост постоянных расходов по годам предусмотрен в соответствии с индексом инфляции (соответственно 1.1, 1.09, 1.08).

Переменные расходы на оплату труда работников производства, а также прочие переменные расходы запланированы в размере 20% от объема выпуска продукции. При составлении плана необходимо учесть налог на прибыль.

Источником формирования оборотного капитала являются собственные средства предпринимателя.

Задание:

1. Составьте бюджет движения денежной наличности на три года с распределением по кварталам

2. Дайте оценку эффективности инвестиций в данный бизнес

3. Методом дисконтированных денежных потоков определите стоимость бизнеса. Безрисковая ставка доходности составляет 8%, общая доходность рынка – 12 %, коэффициент β = 0,9

2.Руководство компании – владельца сети предприятий массового питания рассматривает проект открытия кафе в центре города. Сеть имеет возможность либо выкупить помещение, либо взять его в аренду.

Если компания возьмет здание в аренду, то арендная плата составит 1750 тыс. руб. (с учетом коммунальных платежей) в год с выплатой авансом и пересмотром каждый год в соответствии с уровнем инфляции и ростом цен на недвижимость. Компания считает, что за первый год повышение арендной платы составит 20%, затем ежегодно темп роста будет снижаться в соответствии с прогнозируемым темпом снижения инфляции на 10% в год.

Покупка здания потребует единовременной выплаты 22750 тыс. руб., причем компания должна будет на 50% стоимости приобретения оформить долгосрочный кредит под 16% годовых. Срок службы зданий составляет 70 лет. Метод начисления амортизации – линейный.

Стоимость оборудования кафе составляет 1700 тыс. руб. Срок службы оборудования составляет 10 лет. Метод начисления амортизации – линейный. Инвестиции в оборотный капитал для формирования запасов продуктов и сырья составят по расчетам 1600 тыс. руб. Источником формирования оборотного капитала являются собственные средства компании.

Бюджет постоянных расходов рассчитан в текущих ценах «0-го» года - года составления проекта:

Таблица 11 - Данные для составления сметы постоянных расходов

Рост постоянных расходов по годам предусмотрен в соответствии с индексом инфляции (соответственно 1.1, 1.09, 1.08).

Переменные расходы на оплату труда работников кухни и торгового зала, а также прочие переменные расходы запланированы в размере 8% от объема продаж.

Прогноз продаж по результатам маркетингового исследования составит 14400 тыс. руб. на первый год, на второй год планируется рост 15% и, начиная с 3-го года – ежегодный прирост 5%.

При составлении плана учесть, что средняя торговая надбавка составит 100% к набору сырья.

Безрисковая ставка доходности составляет 8%, общая доходность рынка – 12 %, коэффициент β = 0,9

Задание:

1. Составьте прогнозные отчеты о финансовых результатах по каждому варианту инвестирования капитала

2. Методом дисконтированных денежных потоков определите стоимость бизнеса в двух вариантах.

3. Обоснуйте выбор варианта создания бизнеса.