Решить задачу

Компания “Энергия”, работающая на рынке в сфере оптоволоконного производства, обдумывает различные пути привлечения 10 млн. рублей для обеспечения затрат на внедрение нового продукта. Компания обладает 1 млн. обыкновенных акций, находящихся в обращении, номиналом 10 рублей каждая (собственный капитал компании составляет 10 млн. рублей). За 2015 год компания заработала 9 млн. рублей прибыли до выплаты процентов и налога. Налог на прибыль составляет 20%.

Планируется, что после освоения привлекаемых средств, прибыль до выплаты процентов и налога составит 11 млн. рублей.

Рассматриваемые варианты привлечения средств следующие:

а) выпуск облигаций с купоном 11,5%;

б) выпуск привилегированных акций с объявленным уровнем дивиденда 12,5%;

в) дополнительная эмиссия акций, продать которые планируется по цене 36,36 рублей.

Какой из вариантов наиболее приемлем с позиции владельцев обыкновенных акций?